數據顯示，截至2006年12月31日，香港H股上市公司總數141家，其中同時在A股上市的有37家，還沒有在A股上市的有104家。

　　回歸開始提速

　　如果說今年1月9日，中國人壽回歸A股市場拉開了上半年H股紅籌回歸的序幕，那么6月26日中國遠洋的回歸又揭開了下半年H股回歸的重頭戲幕。

　　4月17日，神華集團透露了中國神華回歸A股以及母公司神華集團整體上市的計劃；5月29日，中國電信股份有限公司在香港通過了多項融資計劃，包括發行400億元短期融資債券，以及發行不超過現有股本20%的議案（發行A股或者H股），這為集團發行A股鋪平了道路；6月15日，建設銀行發布公告稱，擬發行不超過90億股A股，在上海證交所上市，以充實該行資本金；6月20日，中國石油表示，計劃在上海證交所發行40億股A股。

　　定價受到質疑

　　無疑，H股紅籌的回歸對目前過剩流動性將起到很好的吸納作用，但是H股回歸的定價目前卻頗受質疑。

　　以6月26日上市的中國遠洋為例，在創下A股IPO發行市盈率之最，以每股攤薄市盈率98.67倍的8.48元高價發行后，上市當日股價即翻番，市盈率逼近200倍。而同期中國遠洋在H股的市盈率只有37倍。

　　有人戲稱這種A股市發行股價過高現象為“殺熟”：這些H股公司本屬于中國內地的一些企業，但這些公司在香港面對境外的投資者發行H股時，其發行價都很低廉，甚至就在每股凈資產附近。而一旦回歸A股，面對國內投資者，這些公司卻漫天要價，與某些奸商的“殺熟”如出一轍。

　　但這其實種“殺熟”手段卻是古已有之，當年，2000年10月中石化在香港發行的H股價格僅為每股1.61港元。而2001年7月中石化回歸A股時，其A股發行價卻達到了每股4.22元人民幣，A股的發行價格約為H股的2.4倍。同樣一家上市公司的

　　改善供求關系

　　高德黃金總裁張衛星認為，A股市盈率高于H股市場，很重要的一個原因就是供給太少。

　　“國際市場上基本的規律大約是2000人到5000人對應一家上市公司，但是在中國只有1500家上市公司，我們有兩個股市，但是中國有13億人口，我們一個股票上市對應的是100萬人口，這個是在世界上最扭曲的一個數據，所以我們的市盈率永遠是高估的，美國15倍、中國香港20倍，但是國內稍微一上就四五十、六七十倍，最高的時候80多倍，原因就在我們建立股市的時候就已經建立了一個供求失衡的市場。” 張衛星說。

　　在這種供求關系的市場上出現高市盈率也就可以理解了，因此，下半年回歸A股市場的紅籌股上演同股不同價概率的可能性也是很大的。