中報行情正在如火如荼。

　　6月19日，深長城、實益達、泰達股份、太化股份、亞寶藥業、華儀電氣、贛能股份、金德發展同時公布了中期業績預告。其中，前5家上市公司中期業績均預增超過40%。

　　當日，這5只

　　“短期資金介入明顯，又是一撥中期業績行情。”上海新蘭德投資副總經理陳加棟表示，“這個時候尤其要謹慎，風險是顯而易見的。”

　　“實際上，5月以前，許多機構就已經圍繞中報預期完成了建倉行為。”

　　價值洼地鳳毛麟角

　　隨著中報披露期的日益臨近，兩市發布中期業績預告的上市公司已逾500家。這其中，業績同比增加或扭虧的近300家。

　　據統計，在大盤緩慢反彈的一段時間內，中報預增個股中80%超越大盤漲幅，40只漲幅超過15%，更有不少個股漲幅高達20%以上！

　　“這里面反映出了一定的投機氛圍，我們還是希望投資者保持理性。”一位監管部門人士認為，“應該認真關注那些公告中‘明確’提到有‘分紅、配股’等利好的個股。但現在，許多人是沖著一些傳言去跟風的，并沒有好好研究公告。”

　　“不過，利好出盡是利空，估計這撥行情不會走得太高，也不會太遠。”上海證聯沈鈞則認為，“首先，中報業績很難再現一季報那種90%的增幅。其次，許多公司的季報中，已經提到了對中期業績增長的預估，其實在上一撥行情的中，股價已經反映出來了。”

　　“現在無論是機構還是散戶，應該重點研究的，是對三季度季報或者是年報的預期了，畢竟，市場永遠是跑‘未來’的。”

　　在沈看來，目前市場上已經很難再找到“價值洼地”，真正很有增長潛力的板塊可謂“鳳毛麟角”。

　　6月20日，大盤回落88點，中報預增個股也立即隨大盤出現不同程度的跌幅。前文提到的泰達股份、實益達等均出現6%～7%的跌幅。

　　陳加棟認為，決定長期走勢的關鍵因素，應該是市場供求關系，而非業績的好壞，中期業績是當前股價的支撐因素，而非推動因素。從長期看，在資金的推動下，大盤指數應該在4000點和20天均線附近獲得支撐并最終創新高，“4335不應是今年的最高點”。

　　“今年以來發行新股一直處于停滯狀態，人民幣內在貶值導致儲蓄搬家，構成了牛市的根本推動力。”陳加棟說，“相反，新的會計準則影響下，帶來了大量公司中報業績‘虛增’，這給市場造成了潛在危機。”

　　警惕交叉持股的連鎖效應

　　多家機構預測，圍繞中報行情，未來一段時間，藍籌板塊及一些資產注入已經實現或明確提出分紅、配股的個股將成為市場追逐的熱點。

　　“現在尤其要謹慎。”德鼎投資朱澄宇指出，“許多中報預告業績增長個股的‘業績’是由于非主營業務收入形成的，上市公司‘交叉持股’的行為，在今年

　　由于這些收益不具有可持續性，無法對大盤形成穩定的支撐作用，這種漲勢注定將面臨一個“臨界點”，到了一定階段就“漲不動”了。一旦情況逆轉，這些上市公司之間就會形成“循環效應”，大盤很可能因此而掉下來。

　　“現在我們最擔心的，是將來如果再跌到4000點時，是否還會再起的來？”陳加棟表示，“上漲成為上漲的理由，將來下跌就會成為下跌的理由，這就是‘典型’的市場泡沫。”

　　“還有一個危機潛伏在藍籌板塊。”陳認為。現在很多人看好藍籌股，在股市震蕩調整以后，人們發現藍籌股跌的少。而事實上，在牛市中，多數人對某個板塊的看法趨向一致的時候，該板塊可能就將出現問題。

　　“這是一個思維陷阱。”陳解釋道，“所有人都在追藍籌，而藍籌的走勢有它固定的節奏。當一段高峰過后，一定會進入回落調整。因此，如果將來大盤再次大幅回落，很可能就是藍籌股領跌造成的。”

　　“散戶永遠是跟風的，很可能會成為藍籌股最后一個接棒的人。因此，把握好節奏很重要，建議投資者一定要保持冷靜，到了一定階段，及時落袋為安。”中國經營報記者：魏勇