杭州新希望 區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊受惠政策利好

　　上周市場在政策不明朗的情況下，資金運(yùn)作趨向謹(jǐn)慎，其中區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊多次在重大的政策利好刺激下，上攻行情引而不發(fā)，預(yù)計(jì)最遲待政策面明朗之后，該板塊將產(chǎn)生一輪具有持續(xù)性的集中爆發(fā)行情。

　　津勸業(yè)(600821)：公司占據(jù)著天津市最大的商業(yè)中心地帶，已初步形成百貨商場、商貿(mào)物業(yè)中心、大型超市、便利店等多業(yè)態(tài)商業(yè)格局，區(qū)域性商業(yè)龍頭地位相當(dāng)突出。公司參股天津渤海證券公司，具備了金融題材，在牛市行情中受益巨大，公司一季度業(yè)績已出現(xiàn)翻兩番的增長，預(yù)計(jì)二季度增長將繼續(xù)。該股恢復(fù)性上漲即將展開。

　　科德投資 參股金融板塊有望再度崛起

　　隨著人民幣持續(xù)升值，整個(gè)金融板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，而市場中參股金融業(yè)的公司無疑因此受益巨大：一方面這些股權(quán)為參股公司帶來了巨大的投資收益，另一方面在新會計(jì)準(zhǔn)則即將實(shí)施過程中，這些參股公司的資產(chǎn)質(zhì)量將在短期內(nèi)出現(xiàn)巨大提升，一旦股權(quán)出售，為參股公司帶來數(shù)倍甚至數(shù)十倍投資收益。上周五參股金融股再度走強(qiáng)，盤中出現(xiàn)了十多家參股金融個(gè)股漲停，有全面爆發(fā)之勢，后市該板塊有望再度崛起。

　　悅達(dá)投資(600805)：公司與世界汽車巨頭韓國起亞，中國東風(fēng)合資組建了東風(fēng)悅達(dá)起亞汽車公司，從而高起點(diǎn)地介入汽車產(chǎn)業(yè)。悅達(dá)投資投資1450萬元參股鹽城市商業(yè)銀行，2006年無錫市商業(yè)銀行、蘇州市商業(yè)銀行、鹽城市商業(yè)銀行等10家銀行經(jīng)清產(chǎn)核資折股后新設(shè)合并成立江蘇銀行。公司還投資1000萬元參股華泰保險(xiǎn)股份有限公司。該股前期一度連續(xù)出現(xiàn)四個(gè)跌停，超跌嚴(yán)重，近日股價(jià)穩(wěn)步走高，即將加速上揚(yáng)。

　　煤炭業(yè)排名繼續(xù)保持上漲態(tài)勢

　　今日投資 金紅梅

　　證券經(jīng)紀(jì)業(yè)繼續(xù)排名榜首。2006年市場行情好轉(zhuǎn)使得證券業(yè)實(shí)現(xiàn)了自2000年之后的首次全行業(yè)盈利。各項(xiàng)業(yè)務(wù)均取得了突破性進(jìn)展，經(jīng)紀(jì)、自營業(yè)務(wù)仍然處于支配地位。申銀萬國分析師表示，未來3-5年，GDP持續(xù)增長、資本化比率提高、成交繼續(xù)活躍、H股和紅籌股回流等因素將繼續(xù)推動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長。而資本市場管制放松、創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出、多層次資本市場體系建立都將使創(chuàng)新類券商的盈利模式發(fā)生漸進(jìn)的變化，行業(yè)有望在一定程度上擺脫“靠天吃飯”的情況。券商股的估值思路應(yīng)堅(jiān)持兩條主線。一是用成長的眼光為券商股定價(jià)。二是對券商進(jìn)行分類定價(jià)，根據(jù)美國市場的經(jīng)驗(yàn)，將券商分為全國型、專業(yè)型和地方型三類，并分別給予不同的PE水平。

　　煤炭行業(yè)繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，本周排名11。煤價(jià)開始全面反彈，煤價(jià)市場化和政策性成本成為推動(dòng)煤價(jià)上漲的主要因素。招商證券分析師表示繼續(xù)長期看好煤價(jià)，關(guān)注做大做強(qiáng)類的資產(chǎn)注入預(yù)期和轉(zhuǎn)型類的業(yè)績快速增長。煤炭上市公司成本完全化后，煤炭行業(yè)估值至少應(yīng)該與國際20、21倍的市盈率接軌。較好的成長性預(yù)期和牛市環(huán)境可以高估煤炭股，至少應(yīng)該到25倍，甚至到30倍左右。維持行業(yè)推薦投資評級。

　　機(jī)械行業(yè)本周排名20，近一個(gè)月來變化不大。中金公司分析師表示，鑒于估值和行業(yè)前景,建議從受宏觀因素影響較大的行業(yè)向成長性行業(yè)以及裝備升級行業(yè)轉(zhuǎn)移。機(jī)械類公司的估值區(qū)間在目前市場條件下比較接近，各行業(yè)和公司自身的差異并沒有在估值上得到體現(xiàn)。由于行業(yè)周期景氣導(dǎo)致的利潤大幅度增長和由于長期內(nèi)在原因推動(dòng)的利潤增長被市場普遍混淆；同時(shí)，由于周期景氣導(dǎo)致的利潤增長從絕對數(shù)量上看力度往往更大，因此出現(xiàn)了成長型公司的業(yè)績增幅小于處于景氣周期中的周期性公司業(yè)績增幅的局面。擁有長期增長潛力的公司在目前的市場氣氛下被低估了。

　　鋼鐵股由一個(gè)月前的第4名大跌到當(dāng)前的30名。東方證券分析師認(rèn)為，對鋼鐵行業(yè)政策調(diào)控累加效應(yīng)將在6月份后逐步體現(xiàn)，這表現(xiàn)為國內(nèi)鋼材出口將繼續(xù)下降，資源的回流將形成供給壓力，下半年國內(nèi)鋼價(jià)存在實(shí)質(zhì)的調(diào)整壓力。從市場層面看，鋼鐵行業(yè)仍處于整個(gè)市場中的估值洼地，這在一定程度上減弱了行業(yè)負(fù)面因素的影響程度。綜上所述，在國內(nèi)鋼價(jià)穩(wěn)定前，短期內(nèi)鋼鐵行業(yè)并無明顯投資機(jī)會。從未來6個(gè)月，在行業(yè)弱勢運(yùn)行和估值洼地效應(yīng)中，對鋼鐵行業(yè)維持中性評級，建議關(guān)注兩類投資機(jī)會，一是估值最低端的龍頭鋼鐵公司，二是產(chǎn)量存在大幅擴(kuò)張或者存在整體上市的公司，股價(jià)持續(xù)調(diào)整提供增持機(jī)會。

　　紡織行業(yè)本周排名25。在內(nèi)外部壓力之下，07年上半年紡織行業(yè)依然負(fù)重前行，行業(yè)效益繼續(xù)增長，但盈利能力持續(xù)小幅下滑。展望行業(yè)未來發(fā)展形勢，東方證券分析師認(rèn)為，由人民幣持續(xù)升值、出口退稅可能繼續(xù)下調(diào)、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩、貿(mào)易環(huán)境的不確定、國際比較優(yōu)勢的削弱和技術(shù)創(chuàng)新及品牌建設(shè)薄弱等因素帶來的行業(yè)壓力依然很大，短期而言是挑戰(zhàn)大于機(jī)遇。綜合判斷，國內(nèi)紡織服裝行業(yè)從07年起將由前期的快速增長步入平穩(wěn)增長階段，未來的3-5年紡織行業(yè)都將面臨一個(gè)盈利增速下降、內(nèi)部優(yōu)勝劣汰的過程，只有具備持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新能力、或具有品牌和渠道優(yōu)勢的企業(yè)才能獲得更好的發(fā)展機(jī)會，目前對行業(yè)維持“中性”評級。

　　一個(gè)月來排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：貴金屬、公路運(yùn)輸、家具及裝飾、出版、化肥農(nóng)藥、制藥、有色金屬、藥品批發(fā)與零售；下跌的則包括：電力、保健產(chǎn)品、航空、林業(yè)品、高速公路與隧道、金屬和玻璃容器、電信設(shè)備等行業(yè)。

　　北京首放 中報(bào)業(yè)績浪挖掘兩類機(jī)會

　　下一階段大盤將繼續(xù)圍繞4000點(diǎn)強(qiáng)勢震蕩，在中報(bào)業(yè)績浪展開過程中，可關(guān)注兩類個(gè)股的穩(wěn)健投資機(jī)會：

　　第一，在煤炭、工程機(jī)械、有色、航運(yùn)、釀酒等景氣度較高，基金等主流機(jī)構(gòu)普遍看好的行業(yè)中，重點(diǎn)挖掘具備中線穩(wěn)健走強(qiáng)的品種，尤其對于一些基金等主流機(jī)構(gòu)在一季度重點(diǎn)增倉，且股價(jià)蓄勢較好，尚未大幅拉升的品種，可擇機(jī)介入等待短、中線大幅走強(qiáng)機(jī)會。

　　第二，一些中報(bào)可能推出較好送轉(zhuǎn)等分配方案，或業(yè)績有可能出現(xiàn)超預(yù)期大幅增長的超跌低價(jià)股，也應(yīng)重點(diǎn)研究和跟蹤。由于一些低價(jià)股去年業(yè)績基數(shù)較低，一旦有公司基本面改善，或轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)帶來收益，都很有可能使中報(bào)業(yè)績出現(xiàn)大幅增長。這類低價(jià)股調(diào)整較為充分，業(yè)績大增很有可能引發(fā)股價(jià)大幅上漲，未來的中報(bào)業(yè)績浪大牛股很有可能從這類品種中誕生。

　　浙江利捷 關(guān)注小盤績優(yōu)股的中線機(jī)會

　　在加息陰影揮之不去的情況下，目前市場已經(jīng)進(jìn)入了敏感時(shí)期，反彈的阻力進(jìn)一步增強(qiáng)，市場的操作難度也逐步增強(qiáng)。我們認(rèn)為小盤績優(yōu)股因?yàn)槌砷L性突出，而備受主流資金關(guān)注，在機(jī)構(gòu)護(hù)盤的預(yù)期之下，小盤績優(yōu)股具有很強(qiáng)的抗跌能力，也因此成為加息周期中的建倉品種之一。

　　曙光股份(600303)：公司是國內(nèi)知名的汽車及零部件集團(tuán)，良好的基本面吸引了眾多主流機(jī)構(gòu)的哄搶。一季報(bào)顯示，基金、QFII、保資等均是新近建倉，顯示出該股的投資價(jià)值正越來越受到強(qiáng)勢機(jī)構(gòu)的關(guān)注。考慮到目前央行可能加息，市場形勢并不是非常明朗，建議投資者對該股可中線逢低適當(dāng)關(guān)注。

　　大摩投資 藍(lán)籌板塊：避風(fēng)港兼搖錢樹

　　本周大盤反彈，對指數(shù)貢獻(xiàn)最大的藍(lán)籌股，諸如中國石化、中國平安、浦發(fā)銀行、三一重工、深成源等績優(yōu)藍(lán)籌連創(chuàng)新高，不僅是投資者的避風(fēng)港，也成為投資者的搖錢樹。特別是在股指期貨越行越近之際，藍(lán)籌股還是決戰(zhàn)期指的工具，將成為A股市場下半年的最主要投資品種，其中長線投資者收益驚人，建議投資者以戰(zhàn)略眼光關(guān)注藍(lán)籌股的投資機(jī)遇。

　　工商銀行(601398)：隨著

人民幣升值加速，公司的大量本幣資產(chǎn)持續(xù)升值，受益巨大。工行作為第一權(quán)重股還是未來股指期貨推出后市場各方最重要的籌碼，因此搶籌工行流通股勢在必行。該股5元多的股價(jià)已經(jīng)是兩市最低價(jià)藍(lán)籌股，調(diào)整充分，量價(jià)配合理想，隨時(shí)有望爆發(fā)。

　　北京首證 大盤藍(lán)籌高舉價(jià)值投資大旗

　　從大盤探底回升以來，眾多大盤藍(lán)籌股都出現(xiàn)了明顯的復(fù)蘇跡象，大資金介入跡象十分明顯。我們認(rèn)為隨著半年報(bào)的臨近，具有穩(wěn)定收益和成長性突出的大盤藍(lán)籌股必將得到市場的青睞。近期新基金發(fā)行提速，這些大量的新多資金的建倉目標(biāo)自然首選大盤藍(lán)籌股，因此后市大盤藍(lán)籌有望全面走強(qiáng)、反復(fù)走強(qiáng)，投資者對于那些走出上升通道和近期剛剛形成平臺突破并伴隨成交量明顯放大的藍(lán)籌品種可以重點(diǎn)關(guān)注。

　　中國石化(600028)：公司是世界級規(guī)模的一體化

能源

化工公司。繼2006年4月發(fā)現(xiàn)迄今為止國內(nèi)規(guī)模最大、豐度最高的特大型整裝海相氣田———普光氣田之后，近日公司在新疆塔河油田12區(qū)新發(fā)現(xiàn)1.4—2億噸的原油地質(zhì)儲量。另外公司將發(fā)行債券用于“川氣東送”工程項(xiàng)目。該股中期上升通道始終保持完好，預(yù)示近日很可能會再現(xiàn)強(qiáng)攻態(tài)勢。

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