興業證券：福耀玻璃 雙引擎趨動公司業績快速增長

　　摘要：雙引擎趨動公司業績快速增長。汽車玻璃業務及浮法玻璃業務成為推動公司一季度業績快速增長的雙動力：⑴汽車玻璃銷售依然保持快速增長，尤其是出口OEM收入的大幅增長；⑵浮法玻璃行業開始復蘇，公司浮法玻璃業務的收入及盈利雙向回升。汽車玻璃出口OEM收入繼續維持高增長態勢。今年一季度公司汽車玻璃的收入增長達29.11%，尤其是出口OEM收入在去年全年取得103.18%的高增長之后，今年一季度出口OEM收入同比增長達101.43%，繼續維持高增長態勢，基本符合我們07年繼續維持翻倍增長的預期；國內OEM業務同比增長31.36%，與國內一季度轎車銷量增長數據基本同步(國內一季度轎車銷量同比增長30.14%)，預計公司07年汽車玻璃國內OEM收入仍有望達到25%-30%的增長……

　　中信證券：上海機電 背靠集團 業績騰飛 維持買入

　　摘要：2006年凈利潤同比高增長151%。公司2006年實現主營業務收入72.86億元，同比增長了6.66%；凈利潤4.02億元，同比增長了152%。主要原因是剝離了巨虧“永新彩管”24%的股權和06年內完成的三次重大資產注入。國內多項機電產品細分行業龍頭。傳統電梯業務平穩發展，看好公司新業務工程機械、人造板機械、液壓氣動產品、印刷機械快速發展前景。上海電氣集團機電一體化產業優質資產的運作平臺。集團已經表明，要在近一兩年內，將上海機電打造成為集團電梯制造、冷凍空調設備制造、印刷包裝機械、工程機械及人造板機器制造等機電一體化產業優質資產的核心運作平臺。06-07年業績大幅上升主要源于集團的大力扶持……

　　興業證券：燕京啤酒 奧運最大的受益者 給予推薦評級

　　摘要：北京市場銷量提升空間有限，公司未來仍是依賴外埠市場的發展。報告期內，北京市場銷售啤酒105萬千升，同比增長3.96%。公司控制著北京85%以上的市場份額，但由于受競爭壓力，未來銷量提升空間有限，而外埠市場銷量為247萬千升(含托管經營)，同比增長17.06%，占總銷量的70.17%。目前公司在廣西、內蒙、福建、湖北取得較好效果(廣西市場啤酒銷量同比增長30%，市場份額達到80%以上；內蒙市場啤酒銷量同比增長22%，市場份額達到70%以上；福建市場啤酒銷量同比增長13%；湖北市場啤酒銷量同比增長28%)，確立了這些區域的競爭優勢。報告期內，公司繼續對外埠市場控股子公司進行增資擴股。由此可見，公司希望通過繼續實施區域性市場整合來擴大規模，從而從外埠市場獲得新的利潤增長來源……

　　中投證券：錦江股份 業務模式看好 兼具券商股概念

　　摘要：投資要點:2006年度，錦江股份實現主營業務收入9.3億元，同比增長3.0%；實現凈利潤2.2億元，同比增長12.5%。每股收益0.359元，與我們預測的0.36元基本吻合。酒店營運業務依然是目前公司主營業務的支柱該業務主營業務利潤06年所占比重為80%。。公司控股的四、五星級酒店的RevPAR同比增長了2.7%；二、三星級酒店的RevPAR同比降低了3.0%。酒店管理業務是公司未來發展主要方向，但目前業績貢獻尚不突出，主營業務利潤所占比重僅為13.6%。主營業務中的連鎖餐飲業務目前主要是指新推出的高端餐飲品牌“錦廬”，尚處于市場培育階段，未來有望逐漸推廣……

　　招商證券：海螺水泥 管理和兼并收購將成為公司的兩翼

　　摘要：成本的下降和銷量的增長是盈利增長的主要原因。在42.5級水泥銷售比例提高了8個百分點的情況下，公司的單位生產成本卻由146.11下降到142.30元，說明公司的成本控制起到了明顯的效果。我們初步測算如果剔除產品結構性調整的因素，公司產品均價的提升幅度應該在5-8元。這說明公司所屬主要區域的價格在2006年并沒有大幅度的上漲；..并不是基于產品價格上漲的利潤大幅度提高，應給予更高的市盈率水平。一般觀點認為周期性行業公司的估值應該隨著利潤從谷底的逐漸回升而不斷下降。我們認為這是對靠價格驅動的公司而言的，因為對于一般的周期性投資品，產品價格是行業景氣周期的指示劑。隨著產品價格的上升，行業周期的高點逐漸到來。而對于在產品價格上升幅度不大的情況下，出現的依靠自身成本控制力提升，而導致的利潤恢復，并不表示行業的周期已接近高點。因此這種利潤的提高不需要伴隨著市盈率的下降。而目前公司的動態市盈率水平與05年利潤最低谷時的動態市盈率水平基本一致。因此我們認為在未來的兩年里，公司的股價將仍然隨著公司由于成本下降和銷量的增長而導致的利潤增長而同步增長。我們將在今后的深度報告中詳細闡述這一觀點……

　　中投證券：威孚高科 三年1.5元 目標并不遙遠 買入

　　摘要：和市場普遍預期不同的是，我們并不認為短期內公司本部的業績會隨著合資公司的崛起而迅速萎縮。本部的盈利增長點至少可以來自四個層面：1、排放標準的實施肯定是漸進的，轎車-商用車、輕型車-重型車、城市-農村，道路用車-工程機械，機械泵的市場需求依然持續。一個重要的例證是：主要下游行業重卡市場07、08年是需求高峰期，06年銷售增長30.5%，今年前兩個月更是增長71%，即使剔除提前生產和消費的因素，對公司本部機械泵今年的需求拉動效應也是相當顯著。2、除了OEM市場，AM市場的維修需求短期內應該是穩中有升。3、07年開始為博世汽柴配套，收入占比接近合資公司的25%左右。4、出口預期強烈，借助博世在全球的網絡和自身的

性價比優勢，既可以是機械泵直接向其他發展中國家的出口，也可以是配套零件供應博世全球的高端產品。進口替代到全球配套是中國汽車零部件產品的典型發展路徑。我們預計公司本部06-08年營業利潤分別為1.86億元、2.5億元和3.45億元。08年后隨著全國歐3的全面推行，借助給合資公司的配套，本部業績還能持續增長……

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。