八大頂級券商2007年度投資策略報告精選

　　申銀萬國2007策略報告：全球大型資本市場崛起

　　摘要：A股市值目前位列全球第13位，在未來的2年，將躋身世界前10，開始走上一條通往全球大型資本市場之路。申銀萬國認為，如果中國未來10年GDP平均增速不低于7.5%，2015年A股市值達到GDP的60%以上，那么A股總市值將達到驚人的24萬億元，相比目前增長3倍，一個真正的全球大型資本市場就此崛起。

　　中信證券2007年投資策略報告：堅定做多中國

　　摘要：展望明年，中信證券(25.40,0.47,1.89%)依然對中國股市表現抱有信心。分析師更大的信心不僅來自于指數的上行，而是來自于市場的“大擴容”。2007年“做多中國”的主題將不僅是內涵式的，也將是外延式的。

　　中國股市在經歷了股權分置改革之后，股市的騰飛具備了制度基礎，隨著香港海外中國股的回歸和國內經濟的持續增長，未來2-3 年中國股市也將進入“騰飛階段”。從國際經驗看，股票市場的市值往往隨著經濟的發展逐步擴大，對于中國這樣巨大的經濟體來說，股市發展的空間最終要取決于經濟實力，中國股市經濟與股市的背離的現象增加其爆發潛力。中國股市市值提升空間巨大，同時，從我國金融體系的資金存量看(各類存款總額超過32 萬億元，居民存款超過15 萬億)對股市擴容的承接力很強。隨著國內股市的發展，未來中國股市的行業結構會更加均衡，這將進一步降低股市的波動性和增加市場的成長性。

　　中投證券2007年投資策略報告：世紀性的機遇

　　摘要：我國證券市場最好的時期已經開始。從宏觀經濟環境層面上看，體制變革的巨大動力正推動中國經濟步如中長期的快速增長，匯率形成機制逐步合理，金融機構改革卓有成效，包含證券市場在內的金融開放正以有序、有利的節奏向前推進。從市場自身發展層面上看，制度建設夯實中國證券市場發展的根基，行業規范重塑中國證券行業經營的坐標，上市公司治理打通中國證券市場發展的血脈。比照美國股市的“光輝歷程”，我們看到，中國股市具備良好的經濟增長、低利率水平這樣的必要條件，人民幣升值這一重要因素將為中國股市歷史上難得的大牛市錦上添花。

　　廣發證券2007策略：股市景氣周期延伸波動加大

　　摘要：2007年，從基本面來看，建議重點關注“十一五”規劃受益類行業、自主創新、消費升級和服務業等投資主題；從微觀面來看，建議關注優質資產整體上市及股權激勵等相關主題。2007 年，股市資金推動效應的強化將導致市場由估值合理向估值泡沫方向發展，市場波動風險也將隨之加大，特別是在股指期貨和融資融券推出為市場引入做空機制之后，短期波動可能加劇，建議關注階段性波動風險。

　　長江證券：2007年中國式擴容演繹結構性牛市

　　摘要：未來20年是中國股市黃金年代根據對虛擬經濟和實體經濟關系的長期跟蹤，他們認為，中國正處于一個由實體經濟向虛擬經濟轉軌的特定階段，未來20年將是中國股市的黃金年代，而06年市場的爆發性上漲只是一種積攢人氣的預熱行為，它預示著繁榮的序幕已經拉開，但未來的大牛市可能會在曲折中前行。

　　招商證券2007策略：緊抓行業龍頭 堅定長期投資

　　摘要：在一個向上的經濟里，買股票遠遠好過其他投資。即使從1929年的那個著名的高點開始計算，如果持有期是30年，那么持有股票積累的財富是持有債券的4倍多；如果持有期是20年，那么股票是債券的2倍；即使持有期是10年，股票仍有微弱的優勢———這還是從1929年最高點買入的。這個結論適用于美國、英國、德國、日本等任何一個國家。既然這是一個事實，為什么還是有人愿意買低回報的債券呢。原來的理論認為持有股票的風險比債券大，所以要有風險補償。也許短期持有是這樣的，但是一旦持有15-20年，股票實際年回報率的標準差就小于債券和國庫券；如果持有30年，股票風險只有債券和國庫券的3/4。現在行為心理學已經很好地解釋了人們不愿持有股票的原因：股票總是會下跌，而跌10%給人造成的痛苦要遠遠大于漲10%給人帶來的樂趣，人們不買股票是為了規避這種波動帶來的痛苦。

　　從歷史經驗看，即使最保守的投資者也應該把大部分金融資產放在股票里。中國國民將逐漸意識到這一點，這就是一個投資者教育的過程。別忘了，我們居民儲蓄有16萬億元。

　　長期持股并不是認為市場不會下跌，而是坦然等待美國1987年那樣的下跌。如果400年來沒有人可以判斷這樣的下跌，如果彼得林奇和巴菲特也不能判斷，那么說明上帝不準備讓你來干這件事，我們就是隨時滿倉等待這樣的大跌，收益將會遠遠大于損失。

　　如果我們在連年9%的GDP高增長之下都不敢長期持股，那還怎么投資。當然，要買那些10年后不會消失的股票！

　　中原證券2007投資策略報告：繼續推高A股市場

　　07年A股市場仍存在巨大投資機會，預計上證綜指最高點有望觸及2800點。

　　摘要：中原證券分析師認為，07年全球經濟增速可能放緩，但這并不會對07年中國宏觀經濟帶來顯著負面影響。分析師判斷，中國資金流動性過剩局面仍將延續，A股市場在全球資本視野中的估值吸引力顯著。考慮到人民幣長期升值趨勢延續將進一步提升A股市場在全球視野中的投資吸引力，股指期貨推出可能放大A股市場牛市效應，內外資企業稅負可能合并提升A股公司盈利預期，國內流動性過剩局面延續，以及股改有利A股公司改善公司治理結構等眾多有利因素存在，中原證券分析師認為，07年A股市場仍存在巨大投資機會，預計上證綜指最高點有望觸及2800點。

　　財富證券07年策略：大國強勢崛起 股市風光無限

　　摘要：2007年投資策略綜述2006年的市場狂飆突進并不是加速趕牛頂，而是以最快的速度與最強有力的力度幫助人們從熊市陰影中走出，從心理上、精神上盡快擺脫熊市影響。也就是說，肇始于2005年股改的上揚行情只不過是對實施系統性、制度性撥亂反正舉措的部分補償，基于晴雨表功能，伴隨我國經濟長期向好的趨勢，長期牛市正在以創歷史新高的姿態拉開序幕。