西南證券 張剛

　　上周,滬深兩市B股在前半周走勢較為平穩(wěn)，后半周未能擺脫境外股市大跌的負(fù)面影響，也出現(xiàn)重挫，成交放大，顯示出現(xiàn)恐慌性拋售。滬市B指將7月25日以來的升幅全部吞噬掉。深證B指在上周四、周五連續(xù)創(chuàng)出5%以上的跌幅，吞噬掉7月9日以來的升幅，跌勢最為嚴(yán)重。周內(nèi)B股市場的股票有四成多股票上漲。漲幅居前的股票多為績差股，呈現(xiàn)較強(qiáng)的投機(jī)氣氛。跌幅較大的股票幾乎全部為績優(yōu)股，理性資金套現(xiàn)撤離的意愿較強(qiáng)。總體看，B股市場由于有境外投資者參與，受到外圍股市重大變化的嚴(yán)重影響，跌幅反而大于A股市場。這樣B股市場后續(xù)能否止跌回穩(wěn)，將更主要寄望于境外股市的走勢。

　　人民幣連續(xù)貶值 利好效應(yīng)喪失

　　上周五人民幣對美元

匯率中間價跌破7.60關(guān)口，報7.6003，較周四回落22BP。人民幣中間價已經(jīng)連續(xù)6日下跌，累計下跌幅度為355BP。分隔夜市場上美元上漲依然是人民幣繼續(xù)回落的重要原因。投資人仍然對次優(yōu)抵押貸款表示擔(dān)憂推動美元上漲。在圍繞美國次級債危機(jī)的不確定因素增多及國際金融市場動蕩加劇的情況下，作為傳統(tǒng)“硬通貨”的美元資產(chǎn)重新獲得投資人青睞，大量的避險買盤推動美元持續(xù)上升。人民幣出現(xiàn)貶值，B股市場原本的升值利好喪失，對投資者的持股信心產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。

　　境外股市連續(xù)重挫 B股市場同步下跌

　　受到更多來自美國次級債風(fēng)暴的負(fù)面消息影響，美歐股市上周連續(xù)大幅下跌，拖累亞洲股市也連連跳水。亞洲多個地區(qū)股市出現(xiàn)至少一年以來罕見的暴跌，港股連續(xù)狂瀉，韓國股市更是一度出現(xiàn)大盤跌停的“慘劇”。面對次級債風(fēng)暴的“肆虐”，各國政府不約而同地表現(xiàn)出謹(jǐn)慎樂觀，并稱當(dāng)前的市場動蕩只是一次正常的風(fēng)險重新評估，全球經(jīng)濟(jì)以及當(dāng)?shù)亟鹑谑袌鼍�有能力抵抗這樣的波動。臨近周末，美股跌勢趨緩，盤中再度重挫后尾盤跌幅收窄，以微跌報收，主要股指距離歷史高點跌幅均在10%以上。港股則相隨重挫，回到4月份時候的點位。相對于境外股市暴跌，B股市場也難以獨善其身，尤以深市B股跌幅最大。

　　從技術(shù)上看，上證B指周五收出長陰線，收至30日均線之下。均線系統(tǒng)正在從交匯狀態(tài)向空頭排列轉(zhuǎn)化，5日均線已經(jīng)處于10日、20日均線之下，短期走勢轉(zhuǎn)淡。擺動指標(biāo)上看，上證B指從中勢區(qū)剛剛進(jìn)入空方強(qiáng)勢區(qū)，目前位置向下空間較大，中期走向初步轉(zhuǎn)淡。深證B指收出帶上影線的長陰線，跌破60日均線，將考驗半年線的支撐。均線系統(tǒng)由多頭排列轉(zhuǎn)為交匯狀態(tài)，短期均線快速下穿中期均線，短期跌勢嚴(yán)重。擺動指標(biāo)顯示，深市B指已經(jīng)下至嚴(yán)重超賣區(qū)，空方力量增強(qiáng)，但短期下跌空間有限。

　　上周內(nèi)B股市場的跌幅遠(yuǎn)大于A股，明顯受到境外投資者操作的影響。不過，臨近周末外圍股市經(jīng)歷了連續(xù)大幅重挫后出現(xiàn)跌勢趨緩跡象，為本周可能出現(xiàn)回升奠定了基礎(chǔ)。A股市場本周IPO處于真空期，也有望帶動B股市場止跌。投資者可趁機(jī)吸納較大跌幅的績優(yōu)B股，把握回升的機(jī)會。