進入中期筑底階段

　　探底成功 企穩反彈

　　□國盛證券 王劍

　　近一周滬深B股股指隨著A股的企穩也隨之止跌，呈現探底企穩反彈的走勢。從技術形態來看，兩市的上漲還是初期的，目前還沒有達到前期平臺的底部位置，其成交雖然有所放大，但仍屬于偏低的水平，顯示當前的反彈是拋壓較小導致的表現，后市還將經受更大的壓力。

　　就技術指標而言，隨著股指的反彈前期超跌的指標有所緩解，但向下的趨勢并沒有徹底扭轉。其中MACD指標數值仍在0值以下，只是沒有進一步下探，沒有出現明顯的向上走高的跡象；RSI指標則從超跌的趨于向中間值上漲，但還沒有達到中間值的水平，表明當前市場依舊屬于弱勢市場；CCI指標則回到了正常的波動區間，顯示前期做空的力量已經得到明顯的釋放，多空相對處于平衡的格局當中。

　　技術形態和技術指標顯示當前市場股指雖然出現了一定的反彈走勢，但當前市場仍處于較弱的格局，并且后市進一步上漲將面臨新的壓力，后市將會有更大的壓力。但整體而言，現在還處于反彈的初期，預計后市反彈還將會進一步延續，至少當前還不應過度做空，可以持股為主。

　　《股經》軟件：

　　初步突破下降通道

　　本周大盤在周四創新低，但當天創下新低后立即被拉起，全天振幅達到9.7%，最終以陽線收盤，給人一種起死回生的感覺。這種感覺來自于大盤調整以來累計最大跌幅42.6%，投資者主觀意愿上自然認為大底來臨，不過從趨勢線和大盤多空能量指標分析，目前只能判斷初步突破下降通道，理由如下：

　　首先，先看趨勢線指標識別出來的中期下降通道和短期下降通道，(如下圖所示，單條下降線是中期趨勢，三條下降線是短期趨勢)。我們發現大盤只是突破了短期下降通道(周五點位是3642點)，但還差23個指數點才突破中期下降通道(周五點位是3819點)。

　　其次，大盤多空能量顯示周二一度達到1353點的水平，比2005年指數跌穿1000點更低。樂觀的分析認為做空動力已經徹底釋放，悲觀的分析認為做空動力很強大。

　　綜上所述，我們可以抱樂觀的態度認為大底就在3516點，但實際操作上不能盲目樂觀。在大盤跌幅已經巨大的時候，技術分析能給予的只是超跌反彈提示。大盤重新走強必然有一個多頭能量持續積聚的過程，并且要形成一個新的上升趨勢才能肯定牛市還在。(胡敏聰)

　　本周初，上證指數接續急跌迫使自去年10月底以來的中期跌勢迅速地走向了極端生變，周四當日上證指數殺低至3516點后引發盤中V型反轉，周五已回到3796點收市。至此，4C子浪完成了1.382倍4A子浪浪長的技術量度，大4浪也大致處在大3浪50%回撤的一線位置。

　　前導股勢監測系統顯示，下周，滬深指數周波段處于時窗臨界強向敏感的時空位置，周前導線前端初步勾勒出未來處于V上方區間的強周波運行時空；隨著周波子浪將完成3月末時窗位置的臨界過渡，進入4月份，大盤的月線級大浪波段將越過前導線涵蓋的下方區間、轉移到前導線引領的V上方強波段時空區間，開始一個月線級強波段的運行，這將是預料中的技術態勢。因此，目前大盤已經進入了中期底部區域和中期筑底的階段。

　　筆者認為，未來這個月線級的強波段仍然可以先按大5浪來跟蹤和監視。誠然，市場對目前我國股市孰牛孰熊的分歧還是很大的，如此，我們也可暫時擱置一下分歧，面對即將來臨的月線級強波段，無論是牛市的大5浪還是熊市的大B浪都是階段性的較高級別的上行大浪。就算筆者認為來臨的是大5浪，也是指在市場結構性差異條件下，主要由部分大5浪和部分大B浪等所合成的上行大5浪。本欄早已指出過，如今難以就一個指數把復雜市場的深刻結構性差異加以總括，需要從市場內部來加以區分和區別對待。

　　對于已經處于大調整浪的將以A-B-C大三浪結構運行的板塊和個股，其運行是一個在季前導線涵蓋的下方區間的時空過程，調整的級別較高，雖然具有階段性熊市的特征，但本質上還是屬于牛市中的重大調整，筆者認為它是牛市的季線級第II基本浪。(財經前導網 凌顥華)