關(guān) 鍵

　　2007年7月6日，《華夏時(shí)報(bào)》改版為財(cái)經(jīng)媒體的第二期報(bào)紙即將印出，說(shuō)句實(shí)話我的很多同行都為我們捏把汗，因?yàn)檫@一期的頭版頭條是：2007年被壓抑的牛市猜想：5000點(diǎn)或者6000點(diǎn)？

　　現(xiàn)在看來(lái)很簡(jiǎn)單的命題在當(dāng)時(shí)可不是那樣簡(jiǎn)單，市場(chǎng)在經(jīng)歷了“5·30”暴跌以后，第二次下跌到3500點(diǎn)一線，幾乎很難找到支持我們牛市觀點(diǎn)的專家、學(xué)者或者分析師，盡管如此，我們還是在水皮的策劃下推出了這期后來(lái)形成很大影響的選題。

　　底氣在哪里？這正是我們要告訴讀者的，在3500點(diǎn)以后，市場(chǎng)的市盈率上升到40倍以上時(shí)，理性的投資者都認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)沒有了上升的空間，如果要漲，那就是非理性繁榮了。如果從傳統(tǒng)的觀點(diǎn)和技術(shù)走勢(shì)看，這樣的觀點(diǎn)應(yīng)該是合理的。但是，中國(guó)的股市有著自身的特點(diǎn)。在2005年5月股改前的15年中，中國(guó)股市的投資者是分離的，大股東掌控著上市公司，但卻與股價(jià)沒有太大的關(guān)系，因?yàn)樗麄兪种械墓善笔遣涣魍ǖ模恢行」蓶|手中的股票可以買賣，但是他們無(wú)法行使股東權(quán)利。

　　結(jié)果就是，大股東把上市公司當(dāng)成了提款機(jī)，而普通投資者成為被掠奪的對(duì)象；只有在2005年5月進(jìn)入股份制改造以后，大股東與中小股東的權(quán)益才趨于一致，大股東改變了操作的方向，他們不是從上市公司拿走優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而將自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。在2007年，一度躍上300元臺(tái)階的滬東重機(jī)(現(xiàn)在是中國(guó)船舶)成為最典型的代表，而這樣的公司絕非個(gè)別，中國(guó)遠(yuǎn)洋、東方電機(jī)、中船股份、中國(guó)聯(lián)通等等，以至于凡是帶中國(guó)字頭的股票都被市場(chǎng)溢價(jià)估值。

　　這樣的情形從根本上說(shuō)，就是股改后效應(yīng)的顯現(xiàn)，因此當(dāng)2007年中股改基本完成以后，當(dāng)市場(chǎng)投資者認(rèn)為股改利好已經(jīng)基本結(jié)束的時(shí)候，股改后效應(yīng)實(shí)際上才悄然開始。與股改送股的短期效應(yīng)比，這種由于制度變革產(chǎn)生的后效應(yīng)更具威力，其產(chǎn)生效果的時(shí)間跨度更為久遠(yuǎn)。

　　如果說(shuō)2008年仍然存在巨大的機(jī)會(huì)，站在5000點(diǎn)上方，筆者認(rèn)為最大的機(jī)會(huì)仍然存在于股改的后效應(yīng)，這樣的效應(yīng)將影響到占市場(chǎng)權(quán)重50%以上的上證50股票，如果這些巨型公司繼續(xù)走注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之路，那2008年以至未來(lái)幾年的資本市場(chǎng)就有長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)。

　　從目前的情況看，高層的掌控更貼近市場(chǎng)，如果能夠通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的大幅增值，相信不會(huì)有管理者再干傻事，“5·30”引發(fā)的某高層管理者后來(lái)的免職已經(jīng)給后來(lái)者帶來(lái)警示，為國(guó)家權(quán)益計(jì)，未來(lái)的政策取向?qū)⑾蛑�有利于市�?chǎng)多贏的方向發(fā)展，資本市場(chǎng)的美好未來(lái)就值得期待。

　　在經(jīng)過充分的調(diào)整以后，前期的藍(lán)籌股仍然會(huì)掉頭向上，當(dāng)然這一次可能不再是藍(lán)籌一家的行情，消費(fèi)概念、創(chuàng)業(yè)板概念、奧運(yùn)概念會(huì)交織其中，讓2008年的行情更為豐富，同時(shí)由于目前的點(diǎn)位已經(jīng)不低，要希望股市像2007、2008年那樣，單邊向上不太可能，但是指數(shù)攻擊到8000點(diǎn)一線還是有可能的，這是筆者和國(guó)內(nèi)多名權(quán)威人士溝通后的結(jié)果。就像我們?cè)?007年7月6日作出5000點(diǎn)到6000點(diǎn)的預(yù)測(cè)那樣，我們就讓我們的同行再為我們捏把汗，將市場(chǎng)的高點(diǎn)看到8000點(diǎn)一線。與上次一樣，我們的預(yù)測(cè)是建立在股改后效應(yīng)將繼續(xù)發(fā)威的基礎(chǔ)上，然后按照技術(shù)波段計(jì)算，牛市第一大浪的小5浪應(yīng)該等長(zhǎng)于小3浪的話，也就是在5000點(diǎn)的基礎(chǔ)上加上小3浪的長(zhǎng)度3000點(diǎn)，8000點(diǎn)由此而來(lái)并非主觀臆斷。

　　相信2008年股市會(huì)在震蕩中不斷走好。

　　精彩回放

　　豬年股市必然是大起大落的一年，據(jù)稱，這是金融界廣泛流傳的一個(gè)說(shuō)法。

　　果然，丁亥年A股在上升通道上出現(xiàn)劇烈的震蕩，盡管指數(shù)一度從2728點(diǎn)沖至6124點(diǎn)，但也有2·27、5·30這樣的全線跌停日以及年末藍(lán)籌泡沫破滅引發(fā)的中期深幅調(diào)整。

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