市場處于弱勢格局

　　□華泰證券 張力

　　周五滬深大盤雙雙跳空低開下行，一路單邊下挫宣告了前一日的反彈只是曇花一現(xiàn)。昨日權(quán)重股再度全線走軟，十大市值股全線盡墨，作為牛熊分界線的半年線再告失守，顯示市場仍處于弱勢格局當(dāng)中，5000點整數(shù)關(guān)對股指仍構(gòu)成一定的重壓。

　　消息面上，太平洋保險A股IPO申請下周一上會，新股發(fā)行沒有任何減緩跡象，令本已緊張的資金面雪上加霜，投資者反彈信心受挫。中國石油再次暴跌，對市場人氣殺傷力很大。目前中國石油對股指的影響不僅在權(quán)重方面，更重要的在心理層面。在國際市場原油期貨價格逼近100美元的背景下，中國石油股價仍然下跌，并且屢創(chuàng)新低，說明定價仍然很高，給市場以很大的負(fù)面打擊，并牽引權(quán)重股繼續(xù)向下尋找定位。另外，目前看盡管媒體層面沒有公布過多的基金贖回問題，但是我們看到基金的分拆銷售并不理想，顯示外圍新增資金有限，大盤繼續(xù)上行也將難以為繼。

　　從周五的走勢看，周四的大漲竟然沒有推動周五的慣性高開，說明投資者逢高減倉的意愿較濃，本次反彈又造成了新的套牢一族，也會使大盤的向下趨勢再度明朗，股指雖然在大跌后隨時會有反彈出現(xiàn)，但盲目的搶反彈不僅無法獲取收益，反而會誤將陷阱當(dāng)餡餅。

　　下周趨勢 看空

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 4500-4900點

　　下周熱點 超跌股

　　下周焦點 無

　　4800點再次面臨考驗

　　□財達(dá)證券 翟志峰

　　周五股指低開于4993點便一路震蕩下行，終盤以中陰線報收，成交量有所萎縮。上證指數(shù)明顯受制于中石油再創(chuàng)新低的影響，陰線全部吞沒昨日陽線實體。滬深300以及深圳指數(shù)雖未吞沒，但也沒能固守5日均線。市場雖然在昨日首次顛覆了本輪下跌“黑色星期四”的慣例，但仍未逃脫擔(dān)心利空的周末效應(yīng)。

　　從市場方面看，盤面熱點比較散亂，除近期大股東與空客合作的哈飛股份、高管增持的安泰科技、進(jìn)軍新能源的川投能源繼續(xù)強者恒強外，醫(yī)藥、化工、新能源、軍工、航空、煤炭以及中小板和部分ST個股均有不同程度的表現(xiàn)，但在股指重壓下均難以有效帶動市場人氣。

　　從技術(shù)上看，股指短期調(diào)整趨勢依然沒有改變，市場已經(jīng)連續(xù)調(diào)整六周，月K線長陰吞兩陽，如無消息面影響，下周再度慣性考驗4800點附近的支撐亦在情理之中。目前股指已經(jīng)切入到八月中旬次級4浪的調(diào)整區(qū)間(4646-4916點)，同時，下月開盤，上證指數(shù)10月線將直接上移到4589點附近。而在時間上，本輪下跌第七周的34個交易日12月3日，尤其是農(nóng)歷大雪的12月7日(39個交易日)市場能否在上述低位區(qū)間有效構(gòu)筑一個“市場底”，引發(fā)較具操作性的反彈浪，是值得投資者密切跟蹤并關(guān)注的。

　　下周趨勢 看空

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 4800-5100點

　　下周熱點 超跌題材股

　　下周焦點 市場成交變化

　　反復(fù)震蕩筑底

　　□信達(dá)證券 劉景德

　　雖然11月29日上證綜指一舉收復(fù)5000點，但是11月30日大盤再度大幅下跌，嚴(yán)重挫傷了剛有所恢復(fù)的做多熱情。從技術(shù)面看，上證指數(shù)已經(jīng)有效跌破5000點整數(shù)關(guān)，這意味著后市股指將繼續(xù)向下尋底。短期上證指數(shù)4700點左右有一定支撐，但是中期可能要考驗上證指數(shù)4200點的支撐位。

　　目前大盤已經(jīng)形成了明顯的下降趨勢。近日大盤可能圍繞半年線反復(fù)震蕩筑底，期間可能出現(xiàn)一定幅度的反彈，但是在下跌趨勢沒有改變之前，大盤很難出現(xiàn)像樣的行情。近日航天、軍工板塊表現(xiàn)活躍，但是難以帶動市場人氣；部分煤炭股如西山煤電、蘭花科創(chuàng)等出現(xiàn)了連續(xù)小幅反彈的走勢，但是有色金屬、銀行、電力等反彈的持續(xù)性不強，甚至有些藍(lán)籌股屢創(chuàng)新低。11月30日大盤下跌的主要原因就是中國石油大幅下挫并創(chuàng)出新低。目前中國石油依然沒有止跌跡象，估計該股近日在30元左右可能會出現(xiàn)反彈，但是中期最終回調(diào)的目標(biāo)位可能在24元左右。目前大盤短線指標(biāo)已經(jīng)超跌，多數(shù)藍(lán)籌股可能出現(xiàn)報復(fù)性反彈。因此大盤經(jīng)過二次探底后，有望出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但反彈之后可能反復(fù)震蕩筑底。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看空

　　下周區(qū)間 4700-5100點

　　下周熱點 航天、節(jié)能環(huán)保板塊

　　下周焦點 中石油能否止跌反彈

　　承接不足 暫且觀望

　　□航空證券 徐海天

　　本周大盤在周初受申購資金回流的影響大幅高開，但由于市場持籌心態(tài)不穩(wěn)，短線資金兌現(xiàn)意愿較強，在隨后幾天基本上以震蕩調(diào)整走勢為主，并一度跌穿4800點關(guān)口。周四時雖然受國際市場影響大幅反彈，但持續(xù)性較弱，市場中的短期獲利回吐壓力依然較強，指數(shù)仍處于下降通道當(dāng)中。

　　目前市場平均動態(tài)市盈率雖然明顯回落，但一方面，結(jié)構(gòu)性泡沫依然存在，部分個股的調(diào)整仍將延續(xù),另一方面，由于宏觀調(diào)控的效果開始顯現(xiàn)，市場對于上市公司業(yè)績的預(yù)期開始趨于謹(jǐn)慎。而且由于今年的業(yè)績中含有大量的非經(jīng)常收益，上市公司交叉持股的現(xiàn)象眾多，因此一旦股市趨弱，上市公司業(yè)績難免出現(xiàn)波動，從而增加市場的不確定因素。在目前市場狀況不明朗的情況下，熱點仍將以有題材的個股為主。

　　從市場環(huán)境看，明年有望實施的新所得稅法將使大部分上市公司受惠，有利于提升公司業(yè)績。但短期看，市場資金面依然面臨較大的壓力。首先從本周末開始將有8只新股依次發(fā)行，其中包括大盤股中海集運和國投新集，新股的發(fā)行速度依然較快，而頻密的發(fā)行速度使得囤積在一級市場的資金難以大規(guī)模回流。其次，12月份市場將再次迎來解禁高峰，其中包括大量的IPO解禁股份，總規(guī)模大約在1365億元左右，雖然解禁股份不會對市場立刻形成壓力，但在市場趨弱，且獲利充分的情況下，解禁股份的兌現(xiàn)意愿將會增強，從而減弱大盤后市的反彈力度。

　　下周趨勢 看空

　　中線趨勢 看空

　　下周區(qū)間 4650-5150點

　　下周熱點 題材股、二線藍(lán)籌股

　　下周焦點 政策面