廣州萬隆

　　提要：受個股走勢進一步分化影響，周二盤面呈現典型的“四六”現象，兩市個股漲跌家數比例為605：911，而深滬市場相應呈現“滬強深弱”的運行格局。其中上證綜合指數在有色金屬板塊和金融保險股等熱點帶動下盤中一度突破5200點整數大關，強勢運行特征依然明顯。隨著中報業績披露工作進入尾聲階段，圍繞中報業績的炒作有可能逐步降溫。無論是有色金屬、能源煤炭，還是鋼鐵等主流板塊，隨著行業整合和并購重組進程的加快，資金和資源必然會進一步向行業龍頭和優勢企業集中。值得再度強調的是，在機構主導的市場中，特別是在挖掘后5000點行情的投資機會過程中，投資者不能不對重點行業的龍頭品種作密切的跟蹤關注。

　　今日市況

　　周二深滬大盤先抑后揚，強勢運行特征依然明顯，其中上證綜合指數盤中一度突破5200點整數關口再創行情新高，深成指盡管沒有創出新高，但基本維持強勢整理的格局，兩市合計成交2630.7億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以5134.14點開盤后，受個股走勢分化的拖累一度震蕩回落并向5天均線尋求支撐，此后在有色金屬、能源煤炭、鋼鐵等熱點帶動下震蕩回升，午盤中國人壽的漲停帶動滬指一度沖破5200點大關，最終以帶較長下影線的陽線報收。深成指走勢相對遜色，收出“T”型陽K線。

　　從盤面情況看，個股走勢進一步分化，兩市下跌個股家數明顯多于上漲家數，其中上海市場漲跌家數比例為352：499，深圳市場漲跌家數比例為253：402，盤面“四六”現象較為明顯。漲幅榜方面，個股行情保持活躍，友好集團、大連圣亞、馬龍產業、同達創業、首鋼股份、漳澤電力、廣宇發展等36只非ST個股漲停。具體來看，在中國鋁業持續走強的帶動下，有色金屬板塊整體走強，山東黃金、中金黃金、包頭鋁業、云鋁股份等強勢漲停；釀酒行業的青島啤酒、通葡股份、重慶啤酒、燕京啤酒等也有突出表現，此外部分煤炭、鋼鐵類個股也保持活躍。值得關注的是，盡管銀行板塊整體走弱，但兩只保險股表現相當搶眼，其中中國人壽強勁漲停。

　　周二，上證綜合指數以5134.14點開盤，最高5209.51點，最低5058.45點，收盤5194.69點，上漲44.57點，漲幅0.87%，成交1689.95億；深成指開盤17815.11點，最高17870.95點，最低17468.69點，收盤17817.93點，下跌66.91點，跌幅0.37%，成交940.75億。

　　今日消息面

　　周二主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、中國證監會副主席屠光紹日前接受媒體采訪時表示，當前在中國建設多層次資本市場的條件已經具備，應當抓住機遇，不失時機地逐步推進多層次資本市場建設。但同時還應該看到，資本市場發展的基礎還不牢固，尤其是創業板、場外市場等層次的市場風險不容忽視，因此還需穩步推進。雙向的、漸進的對外開放是市場健康穩定和可持續發展的內在要求。目前內地資本市場正逐步具備境外上市企業前來掛牌的條件。

　　2、昨日，中國證監會發審委第108次會議審議通過了北京銀行A股首發。這意味著，國內資產規模最大的城商行——北京銀行將成為繼南京銀行和寧波銀行后，登陸A股市場的第三家城市商業銀行，有望于9月底之前駛入A股市場。

　　3、中國建設銀行董事長郭樹清昨日在建行2007年中期業績發布會上表示，若無意外，年內建行回歸A股。截至2007年6月30日，建行資產總額達到61177.91億元。2007年上半年，建設銀行凈利息收入同比增長36.65%，凈手續費及傭金收入同比增長101.79%，在國有上市銀行中位居首位。

　　4、國家發改委昨日消息，國務院辦公廳日前批轉的《節能發電調度辦法(試行)》近期將在部分省份開展試點。節能發電調度是按照節能、環保、經濟的原則，以保障電力可靠供應為前提，優先調度風能、太陽能、海洋能、水能、生物質能、核能等清潔能源發電，對火電機組，按照煤耗水平調度發電，煤耗低的多發、滿發，煤耗高的機組少發或不發。

　　后市簡評

　　受個股走勢進一步分化影響，周二盤面呈現典型的“四六”現象，兩市個股漲跌家數比例為605：911，而深滬市場相應呈現“滬強深弱”的運行格局。其中上證綜合指數在有色金屬板塊和金融保險股等熱點帶動下盤中一度突破5200點整數大關，強勢運行特征依然明顯。從大盤運行趨勢來看，截止目前，上證綜合指數依托5日和10日均線震蕩攀升的趨勢依然保持完好。但盡管如此，日益劇烈的個股走勢分化現象還是給后市大盤運行帶來一定隱憂。

　　回顧近階段的市場走勢來看，上證綜合指數從7月20日強勢突破上攻以來，大盤在有色金屬、能源煤炭、鋼鐵、金融等主流熱點帶動下反復震蕩攀升，行情新高不斷被刷新。從熱點表現來看，根據筆者的統計，7月20日以來截止今日，有色金屬板塊整體漲幅高達48.84%，能源煤炭板塊漲幅也達到48.57%，另外，鋼鐵板塊和金融板塊漲幅分別達到47.65和32.68%。顯然，上述主流板塊的走強成為近階段行情的主要做多動力。實際上，無論是大盤反復攀升還是上述板塊的持續走強與良好的中報業績存在密切的聯系。根據統計顯示，截至今日，兩市1304家上市公司公布的半年報數據顯示，今年上半年在行業景氣的帶動下，上市公司通過主營業務增長和投資收益的迅速擴大，實現凈利潤同比增長78.16%。業績增長是股價上漲的最根本動力，從這個角度來看，近階段的行情是居于良好中報業績基礎上的價值挖掘行情。

　　但值得注意的是，隨著中報業績披露工作進入尾聲階段，圍繞中報業績的炒作有可能逐步降溫。特別是隨著指數的不斷攀升和市場整體估值水平的快速提升，簡單從估值角度挖掘機會難度將逐漸增大。從近日的盤面表現來看，個股走勢逐漸分化，而熱點更多集中于重點行業的龍頭品種或具備并購重組、資產注入與整體上市的題材品種。無論是有色金屬、能源煤炭還是鋼鐵等主流板塊，隨著行業整合和并購重組進程的加快，資金和資源必然會進一步向行業龍頭和優勢企業集中。而對于有色金屬、能源煤炭行業而言，擁有資源優勢的企業必然賦予更高的溢價，這也是近期市場反復演繹“強者恒強”的重要原因。筆者再度強調，在機構主導的市場中，特別是在挖掘后5000點行情的投資機會過程中，投資者不能不對重點行業的龍頭品種作密切的跟蹤關注。