大摩投資

　　在昨天大盤收出十字星之后，今日兩市大盤跳空低開，出現了震蕩整理走勢，其中滬綜指盤中一度下穿5日均線，到達5058點位置，但在10點過后指數出現逐波回升。不過，總體上看，盤中回升時的跟風效應有所減弱。

　　從盤面來看，有色金屬板塊、稀缺資源板塊、煤炭石油板塊這三大群體組成的金屬及上游資源類個股再度出現大幅上揚，特別是一些有強資金參與的龍頭類企業更是已連續接近漲停的方式上行，中國鋁業、云南銅業、關鋁股份、中金黃金、包頭鋁業等目前都在兩地市場漲幅最前列，煤炭板塊中的一些中價二線品種也出現了補漲，鄂爾多斯、安泰集團等同樣漲幅較大。另外，金融板塊中的券商類個股繼續有上佳表現，昨日恢復上市的東北證券達漲停板，相比之下，近期帶動指數連創新高的核心推動力--銀行股則多數出現調整，工行、中行、招行、民生銀行等出現下跌；中國人壽、中國平安這兩家保險股在優良中報和H股近期大漲的背景下，大幅上揚；鋼材板塊中的本輪領漲品種寶鋼、武鋼也有不同程度的滯漲，相比之下今日馬鋼股份卻出現了跳空之后的突破走勢，對于鋼鐵板塊，投資者可將眼光適當轉移至其他國內鋼鐵行業的重點企業。

　　近期以來，市場內部個股表現開始出現分化，金屬和資源類股憑借本次良好的中報業績反復受到資金的拉抬、大盤藍籌股是保持“進二退一”的格局，而相比之下大部分業績一般、重組等題材并不明朗的眾多中低價個股走勢已遠落后于大盤，而且大盤盤中一調整，那么這類績平股的走勢往往出現更大幅度的波動。投資者操作策略上對于具備業績良好成長性、主流機構持倉比重較大的藍籌股可在調整中逢低關注。

　　就近期的

大盤走勢來看，我們認為很大概率還將繼續震蕩上摸又一個整數大關--5500點。當大盤接近或摸過5500點時，就可能引發一個短線回檔，它仍然是一種短線風險從積聚到釋放的簡短動作，依如前幾次短線回檔那樣簡單。那么，這種短線回檔的動作，從大盤角度而言，其實恰恰又是一次中途洗盤。

　　關于5500點回調的猜想，主要依據就是目前大盤震蕩上行的節奏，大盤在4000點以下構筑底部為一個小波段，大盤上沖4500點引發一日長陰為一個小波段，大盤上沖5000點(未摸到5000點)引發三只烏鴉為一個小波段，大盤目前在5000點以上震蕩盤升做勢攻擊5500點為一個小波段。

　　這四個小波段呈現一種交替原則，第一個小波段沒有摸到整數關(4000點)，第二個小波段摸過了整數關(4500點)，第三個小波段沒有摸到整數關(5000點)，第四個小波段概率較大的可能要摸過了整數關(5500點)。

　　那么，目下在距離5500點尚有一些距離的情況下，大盤每天每時的震蕩還不至于擔憂，但一旦靠近5500點時，就需關注一些短線頭部的跡象了。

　　我們判斷傾向于下周初，大盤可能攻擊5500點區域，并由此引發一個短線回檔，而這個短線回檔，或許比8月1日的一日長陰、8月17日的三只烏鴉的回檔形態略復雜一些。

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