三元顧問

　　做多依據：

　　一、藍籌板塊不倒，大盤行情不斷。

　　周一大盤藍籌再次發威，中國聯通大漲6.01%，鋼鐵、金融板塊繼續上揚，金融、保險板塊尤其是銀行股無疑是推動本輪行情一路上揚的中堅力量。該板塊的業績增長表現在各行業中也是拔得頭籌。，由于基金在藍籌股中持股比例較重，并且持股結構比較分散，這決定了權重藍籌的調整幅度不會很大，因此，大盤很有可能以不跌指數的結構性調整來完成整理。并且隨著有色、鋼鐵、石化等藍籌股群起上攻，大盤行情將向縱深挺進。

　　二、中報業績超預期，股指上漲節節高。

　　從中報的披露情況看，中報本周收官凈利猛增七成，大藍籌集體超預期推動本輪行情一路攀升。今年的中報披露即將于8月31日落下帷幕，截至上周五，已披露2007年中報的1159家上市公司總計實現凈利潤2261億元，可比樣本同比增加70.45%。今年中報業績增幅超過七成已成定局，中報業績超預期表明了上市公司的盈利水平有了長足的發展，這樣會使得市盈率在股價不斷抬高的同時，反而會出現降低的良性循環，更有利于大盤的不斷攀升。

　　做空依據：

　　連續陽線指標超買，獲利回吐壓力漸顯。

　　大盤已經突破5000點關口，并已經出現了6連陽，短線的獲利籌碼已經相當豐厚，由于在連續陽線之后，技術指標也處于超買狀態，毫無疑問將對投資者產生較大的恐懼壓力，市場的寬幅震蕩調整也許隨時就會降臨，并且當前的熱點轉換快，“28”與“82”現象輪換迅速，各板塊持續性不好，雖然個股行情居多，可操作難度增大，因此對目前的行情還需要有耐心，待大盤恢復到理性狀態的時候再選擇優質個股介入，這樣可以避免追漲買入即被套的無奈。

　　二、AH價差隱含反常，5000過后風險加大。

　　雖然大盤已經突破5000點心理關口，可是A股雖漲，但也有四成個股下跌，表明高位投資者較謹慎。但也有反常的現象值得注意，這便是含H股的A股，該板塊AH股間的價差已經相當大，雖說港股上漲會帶動H股，但和大盤反差如此之大還是令人奇怪。根據以往的經驗，當市場有傳聞放寬QDII的消息后，大盤就隨之狂跌，這說明內地居民炒港股確實是利空，所以說近日A股超強很反常。大盤存在一定危險，危險最大的應是帶H股的個股，投資者謹慎對待。

　　一目了然：

　　大盤繼續攀升后已經出現連續6連陽，雖然不排除短期震蕩修復指標的可能，但是中長期的向上趨勢不變，投資者在當前時候應該精選