三元顧問

　　一、關(guān)鍵趨勢：

　　從股市的運(yùn)行趨勢上看，周一大盤沖高回落，上升通道的上軌線形成技術(shù)和心理雙重壓力，強(qiáng)大的獲利盤急需消化，后市的震蕩格局有望進(jìn)一步深化。

　　消息乾坤：

　　偏多消息：《中國證券報(bào)》報(bào)道，最近，重慶市政府要求在2008年以前實(shí)現(xiàn)10家大型國企集團(tuán)整體上市，并力爭在"十一五"期間，創(chuàng)造條件再推動(dòng)10多家國企集團(tuán)逐步整體上市。我們認(rèn)為，央企整體上市對整個(gè)市場具有很好的推動(dòng)作用，有利于市場的穩(wěn)定發(fā)展，重慶市政府的即定目標(biāo)將給重慶市上市公司帶來重大的發(fā)展機(jī)遇。

　　偏空信息：《中國證券報(bào)》報(bào)道，中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征25日表示，個(gè)人直接投資港股最快9月初就可以成行，甚至不排除本周內(nèi)即開通。中銀國際正與相關(guān)機(jī)構(gòu)積極籌備。我們認(rèn)為，直投香港股市的政策，盡管短期來看，資金流出量不會很大，但長期來看，還是會對股價(jià)相差甚大的國內(nèi)市場產(chǎn)生較大的影響。

　　二、熱點(diǎn)解密：

　　周一有色股彰顯強(qiáng)者恒強(qiáng)的龍頭風(fēng)范，云鋁股份、包頭鋁業(yè)、中國鋁業(yè)等七只有色股封于漲停，漲幅在9個(gè)點(diǎn)以上的有四只，我們認(rèn)為有兩大原因起到了決定性的作用，第一是外在的誘因。世界黃金協(xié)會日前公布的最新季度報(bào)告顯示，2007年第二季度，全球金飾、零售投資和工業(yè)領(lǐng)域?qū)�黃金的需求按美元計(jì)算均創(chuàng)新高。全球可確認(rèn)的黃金需求按噸數(shù)計(jì)算達(dá)922噸，比去年同期上升19%，按價(jià)值計(jì)算達(dá)198億美元，同比增長27%。這一消息直接觸發(fā)有色股出現(xiàn)大漲；第二是內(nèi)在的主因。目前有色金屬股的平均動(dòng)態(tài)市盈率大體落在20倍至30倍之間，其動(dòng)態(tài)市盈率足以與煤炭股、鋼鐵股等品種相媲美。而目前新多資金入場的路線圖主要就是低估值品種，包括煤炭股、有色金屬股等品種。所以，在資金流向的力量牽引下，有色金屬股成為多頭資金一個(gè)有力的牽引大盤向上的工具。

　　大行手記：

　　周一造紙板塊繼續(xù)犀利的攻勢，凱恩股份封死漲停，博匯紙業(yè)、金城股份、華泰股份等漲幅在9個(gè)點(diǎn)以上，對于造紙板塊長江證券最新的研究報(bào)告認(rèn)為，人民幣持續(xù)升值的收益行業(yè)在人民幣一再升值的大背景下，地產(chǎn)股、金融股近期成為優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌持續(xù)大幅上攻的領(lǐng)頭羊，萬科股價(jià)在短短幾周內(nèi)接近翻番，地產(chǎn)龍頭股的超強(qiáng)表現(xiàn)，充分顯示

人民幣升值帶來中國資產(chǎn)重新估值的巨大魅力。而對于原材料主要依賴進(jìn)口木漿的我國造紙企業(yè)而言，同樣受益于人民幣持續(xù)升值。我國生產(chǎn)高質(zhì)量紙張的企業(yè)在制造過程中高度依賴紙漿和廢紙進(jìn)口，這意味著今后，他們的進(jìn)口成本將大降。可以預(yù)見，造紙類上市公司尤其是對進(jìn)口紙漿和廢紙依賴度高的公司，在人民幣持續(xù)升值的過程中其業(yè)績將明顯受益。對此，二級市場做出的積極反應(yīng)，是完全正常的應(yīng)有反映。

　　三、操盤攻略：

　　大盤在5200點(diǎn)下方展開大幅震蕩走勢，多空雙方的爭奪愈加激烈，從戰(zhàn)略上可重點(diǎn)關(guān)注金融、地產(chǎn)，從戰(zhàn)術(shù)上可適當(dāng)關(guān)注超跌低價(jià)和

化工股。

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