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　　今日市場(chǎng)承接上周大幅上漲的態(tài)勢(shì)繼續(xù)震蕩盤(pán)升，其中鋼鐵、造紙、有色金屬等低估值的品種繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上攻，不過(guò)盤(pán)中下跌家數(shù)卻遠(yuǎn)大于上漲家數(shù)；而隨著股指近期的快速攀升，預(yù)計(jì)后市個(gè)股的分化會(huì)繼續(xù)加大，因此投資者在操作上應(yīng)及時(shí)調(diào)整好持股的結(jié)構(gòu)。

　　消息面上，據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)導(dǎo)，來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，基金、證券公司、保險(xiǎn)、QFII等機(jī)構(gòu)投資者持有A股市值比重達(dá)到44%，比2004年提高25個(gè)百分點(diǎn)。其中，中登公司統(tǒng)計(jì)顯示，基金日均開(kāi)戶(hù)數(shù)已達(dá)30.6萬(wàn)戶(hù)，新增基金開(kāi)戶(hù)數(shù)已明顯超過(guò)新增A股開(kāi)戶(hù)數(shù)�！拔覀冋J(rèn)為，市場(chǎng)以機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)是市場(chǎng)步入成熟階段的一個(gè)重要標(biāo)記。而5.30調(diào)整過(guò)程中，機(jī)構(gòu)投資者由于堅(jiān)守價(jià)值投資理念，其重倉(cāng)的藍(lán)籌股就走出了一波凌厲的上攻行情。而前期一些大幅炒作的題材股，由于市場(chǎng)以投機(jī)差價(jià)為主的游資的迅速離場(chǎng)導(dǎo)致股價(jià)腰砍的個(gè)股不計(jì)其數(shù)。因此，在機(jī)構(gòu)投資者持股市值比重不斷提高的趨勢(shì)下，價(jià)值投資的重要性顯得越加重要。此外，目前市場(chǎng)點(diǎn)位不低了，如投資者仍要繼續(xù)參與市場(chǎng)，那么只有持有真正具備投資價(jià)值的個(gè)股才會(huì)在市場(chǎng)大幅震蕩中取得穩(wěn)健的收益，否則又將會(huì)重蹈5.30行情了。

　　熱點(diǎn)方面，大盤(pán)繼續(xù)盤(pán)升，指標(biāo)股依舊表現(xiàn)十分出色，有色金屬、鋼鐵、銀行并駕齊驅(qū)，其中尤以鋼鐵板塊對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)明顯，西寧特鋼巨量封死漲停，并強(qiáng)力拉動(dòng)了承德釩鈦、鞍鋼股份、寶鋼股份的頻創(chuàng)歷史新高。我們認(rèn)為，近期市場(chǎng)持續(xù)上漲，使得A股市場(chǎng)的估值水平普遍提升。統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股市場(chǎng)的加權(quán)平均市盈率水平已超過(guò)35倍，較2006年初超過(guò)一倍多。但即使經(jīng)歷了短期持續(xù)上漲，目前鋼鐵類(lèi)個(gè)股的比價(jià)優(yōu)勢(shì)依然突出，這正為鋼鐵板塊個(gè)股帶來(lái)上漲的空間和潛力。同時(shí)，我國(guó)年產(chǎn)粗鋼2000萬(wàn)噸級(jí)以上的鋼鐵企業(yè)只有寶鋼一家。產(chǎn)量超過(guò)500萬(wàn)噸以上的企業(yè)共15家，占全國(guó)鋼產(chǎn)量的比重僅為45%左右。按照鋼鐵產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，到2010年，通過(guò)聯(lián)合重組，將形成兩到三個(gè)3000萬(wàn)噸級(jí)、若干個(gè)千萬(wàn)噸級(jí)的具有國(guó)際

競(jìng)爭(zhēng)力的特大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)，因此鋼鐵行業(yè)整合、重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，有利于鋼鐵龍頭企業(yè)的發(fā)展，操作上應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)和有整體上市、并購(gòu)題材的上市公司。

　　技術(shù)面上，上周新增開(kāi)戶(hù)人數(shù)繼續(xù)出現(xiàn)了加速的態(tài)勢(shì)，特別是周五基金新開(kāi)戶(hù)人數(shù)更達(dá)到了近30萬(wàn)戶(hù)，因此近階段基金一致看好的地產(chǎn)、金融板塊全面爆發(fā)大幅上漲，直接帶動(dòng)大盤(pán)屢創(chuàng)新高，其中上證綜指更站在了5100點(diǎn)上方。而在地產(chǎn)、金融板塊走強(qiáng)的同時(shí)，近日表現(xiàn)活躍的有色、鋼鐵等資源類(lèi)板塊也陸續(xù)出現(xiàn)一批強(qiáng)勢(shì)個(gè)股，這對(duì)市場(chǎng)信心起著積極的作用。再加上近期市場(chǎng)成交量一直保持著溫和放大的態(tài)勢(shì)，因此大盤(pán)短線(xiàn)有望繼續(xù)震蕩盤(pán)升。

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