廣州萬隆

　　提要：周一深滬大盤呈現(xiàn)高位強勢整理的態(tài)勢，盡管兩市股指繼續(xù)刷新行情新高，但由于板塊熱點及個股走勢出現(xiàn)明顯分化，從而在一定程度上削弱了市場的做多動能；隨著股指的持續(xù)攀升和估值水平的不斷提升，熱點及個股走勢分化將難以避免，未來可能再現(xiàn)的結構性分化行情無疑給投資者操作增加了難度。結合當前機構主導的行情特征而言，如果要考慮如何挖掘后5000點行情中哪些品種會更具爆發(fā)潛力的話，重點行業(yè)龍頭品種無疑是不可忽視的配置對象。

　　今日市況

　　受板塊熱點和個股走勢分化影響，周一深滬大盤呈現(xiàn)高位強勢整理的態(tài)勢，雙雙以十字星報收，成交量有所放大，兩市合計約2781.68億；從全天股指運行的態(tài)勢來看，早盤上證綜合指數(shù)以5144.82點跳空高開并一度摸高至5192.06點，但隨著主流熱點板塊及個股走勢的分化，市場上漲動能有所減弱，午盤股指震蕩回調(diào)并回補了當日的跳空缺口，尾市略有回升，最終收出陽十字星。深成指走勢略微遜色，收出陰十字星。

　　從盤面情況看，個股走勢明顯分化，兩市超過半數(shù)個股下跌，其中深圳市場漲跌家數(shù)比例為247：413，上海市場漲跌家數(shù)比例為330：513。但個股行情依然較為活躍，郴電國際、紅豆股份、大成股份、中紡投資、兆維科技、東方熱電、深天馬等44只非ST個股漲停。具體來看，有色金屬板塊整體走勢活躍，關鋁股份、羅平鋅電、常鋁股份、包頭鋁業(yè)、中國鋁業(yè)、江西銅業(yè)等漲停。其次，造紙、鋼鐵板塊個股也有良好表現(xiàn)。

　　周一，上證綜合指數(shù)以5144.82點開盤，最高5192.06點，最低5092.08點，收盤5150.12點，上漲42.45點，漲幅0.83%，成交1789.19億；深成指開盤17943.92點，最高18128.68點，最低17772.56點，收盤17884.84點，上漲20.16點，漲幅0.11%，成交992.49億。

　　今日消息面

　　周一主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、中國人民銀行金融穩(wěn)定局發(fā)表文章指出，國有商業(yè)銀行改革取得突破性進展。要堅定不移地深化國有商業(yè)銀行改革，加快形成資本充足、內(nèi)控嚴密、運營安全、服務優(yōu)質(zhì)、效益良好、創(chuàng)新能力和國際競爭力強的現(xiàn)代化大銀行。

　　2、中國證監(jiān)會日前發(fā)布的《證券市場資信評級業(yè)務管理暫行辦法》9月1日起實施。作為公司債發(fā)行的最重要配套法規(guī)，評級辦法將為公司債試點順利啟動保駕護航。

　　3、來自中國證監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，基金、證券公司、保險、QFII等機構投資者持有A股市值比重達到44%，比2004年提高25個百分點。

　　4、國家發(fā)展和改革委員會27日宣布，中國近期將在部分省份開展節(jié)能調(diào)度試點改革，按照節(jié)能、環(huán)保、經(jīng)濟的原則，以保障電力可靠供應為前提，優(yōu)先調(diào)度風能、水能等清潔能源發(fā)電，對火電機組，按照煤耗水平調(diào)度發(fā)電。

　　后市簡評

　　周一深滬大盤呈現(xiàn)高位強勢整理的態(tài)勢，盡管兩市股指繼續(xù)刷新行情新高，但由于板塊熱點及個股走勢出現(xiàn)明顯分化，從而在一定程度上削弱了市場的做多動能；值得投資者關注的是，從日K線來看，周一兩市股指雙雙報收十字星，這種“放量滯漲”的技術特征無疑給短期大盤運行帶來一定的心理壓力。筆者在日前的文章中已經(jīng)提到，隨著股指的持續(xù)攀升和估值水平的不斷提升，熱點及個股走勢分化將難以避免，未來可能再現(xiàn)的結構性分化行情無疑給投資者操作增加了難度。

　　從周一的熱點表現(xiàn)來看，盡管有色金屬、鋼鐵、金融、煤炭等主流熱點整體表現(xiàn)相對活躍，但注意到即使是同一主流板塊，個股走勢分化也開始顯現(xiàn)，而熱點更多集中于行業(yè)的龍頭品種或具備資產(chǎn)注入或并購重組題材品種。對于有色金屬板塊而言，筆者近期也反復提到，在全球經(jīng)濟的高速增長的背景下，資源的稀缺性更加突出，而企業(yè)對資源的占有量將成為投資價值評判的重要參考指標，擁有資源優(yōu)勢的龍頭企業(yè)必然賦予更高的溢價。有色金屬作為重要的戰(zhàn)略資源，其潛在的投資價值必然會被市場進一步深入挖掘，近期以中國鋁業(yè)為代表的有色金屬龍頭品種持續(xù)走強正是挖掘資源價值的重要典型。

　　除了有色金屬板塊以外，包括鋼鐵、煤炭等也同樣存在類似的情形。對于鋼鐵行業(yè)而言，根據(jù)我國的

鋼鐵產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，到2010年，通過聯(lián)合重組將形成兩到三個3000萬噸級、若干個千萬噸級的具有國際競爭力的特大型鋼鐵企業(yè)集團；國內(nèi)排名前十位的鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的比重達到50%以上。鋼鐵行業(yè)的整合重組將有利于提高行業(yè)的集中度，更有利于鋼鐵龍頭企業(yè)的發(fā)展。因此筆者反復提到，鋼鐵行業(yè)的投資重點主要在于行業(yè)龍頭企業(yè)和具有整體上市、并購題材的品種。事實上，從近期披露的中報數(shù)據(jù)來看，重點行業(yè)的龍頭品種或具備行業(yè)整合、并購重組與資產(chǎn)注入等外延式增長的代表性品種紛紛受到機構的青睞而大舉介入。筆者上周談到，結合當前機構主導的行情特征而言，如果要考慮如何挖掘后5000點行情中哪些品種會更具爆發(fā)潛力的話，重點行業(yè)龍頭品種無疑是不可忽視的配置對象。

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