廣州博信

　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　今日市場承接上周大幅上漲的態勢繼續震蕩盤升，其中鋼鐵、造紙、有色金屬等低估值的品種繼續強勢上攻，不過盤中下跌家數卻遠大于上漲家數；而隨著股指近期的快速攀升，預計后市個股的分化會繼續加大，因此投資者在操作上應及時調整好持股的結構。

　　消息面上，據《上海證券報》報導，來自中國證監會的數據顯示，截至7月底，基金、證券公司、保險、QFII等機構投資者持有A股市值比重達到44%，比2004年提高25個百分點。其中，中登公司統計顯示，基金日均開戶數已達30.6萬戶，新增基金開戶數已明顯超過新增A股開戶數。“我們認為，市場以機構為主導是市場步入成熟階段的一個重要標記。而5.30調整過程中，機構投資者由于堅守價值投資理念，其重倉的藍籌股就走出了一波凌厲的上攻行情。而前期一些大幅炒作的題材股，由于市場以投機差價為主的游資的迅速離場導致股價腰砍的個股不計其數。因此，在機構投資者持股市值比重不斷提高的趨勢下，價值投資的重要性顯得越加重要。此外，目前市場點位不低了，如投資者仍要繼續參與市場，那么只有持有真正具備投資價值的個股才會在市場大幅震蕩中取得穩健的收益，否則又將會重蹈5.30行情了。

　　熱點方面，大盤繼續盤升，指標股依舊表現十分出色，有色金屬、鋼鐵、銀行并駕齊驅，其中尤以鋼鐵板塊對指數的貢獻明顯，西寧特鋼巨量封死漲停，并強力拉動了承德釩鈦、鞍鋼股份、寶鋼股份的頻創歷史新高。我們認為，近期市場持續上漲，使得A股市場的估值水平普遍提升。統計顯示，目前A股市場的加權平均市盈率水平已超過35倍，較2006年初超過一倍多。但即使經歷了短期持續上漲，目前鋼鐵類個股的比價優勢依然突出，這正為鋼鐵板塊個股帶來上漲的空間和潛力。同時，我國年產粗鋼2000萬噸級以上的鋼鐵企業只有寶鋼一家。產量超過500萬噸以上的企業共15家，占全國鋼產量的比重僅為45%左右。按照鋼鐵產業規劃，到2010年，通過聯合重組，將形成兩到三個3000萬噸級、若干個千萬噸級的具有國際競爭力的特大型鋼鐵企業集團，因此鋼鐵行業整合、重組，提高產業集中度，有利于鋼鐵龍頭企業的發展，操作上應重點關注行業龍頭企業和有整體上市、并購題材的上市公司。

　　技術面上，上周新增開戶人數繼續出現了加速的態勢，特別是周五基金新開戶人數更達到了近30萬戶，因此近階段基金一致看好的地產、金融板塊全面爆發大幅上漲，直接帶動大盤屢創新高，其中上證綜指更站在了5100點上方。而在地產、金融板塊走強的同時，近日表現活躍的有色、鋼鐵等資源類板塊也陸續出現一批強勢個股，這對市場信心起著積極的作用。再加上近期市場成交量一直保持著溫和放大的態勢，因此大盤短線有望繼續震蕩盤升。

　　***風險警示：

　　隨著證券市場的持續火暴，缺乏風險控制意識的新股民蜂涌而入，使市場風險陡然增多，風險教育已經成為證券市場刻不容緩的工作之一。近期，國家相關部委為進一步促進國內證券市場的健康發展，陸續出臺了包括提高存款準備金率、加息、提高證券交易印花稅稅率等調控政策，對股市進行宏觀調控，這是國家為了防止股市過熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施。作為規范的證券投資咨詢機構，配合管理層對投資者進行風險教育，是我們義不容辭的義務和責任，因此在這里我們鄭重提醒廣大投資者：股市是高風險高收益的市場，高收益總是伴隨著高風險，買賣