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　　博信論市 ：下一交易日看漲，下周看漲

　　周五上證指數早盤高開38點，隨后在指標股的帶動下大幅走高；其中，以興業銀行、浦發銀行、中國平安為代表的金融股推動指數走強的同時，以參股券商和參股期貨為代表的題材股也全面活躍有效地支撐著市場人氣。預計隨著市場參與熱情的不斷高漲，短期大盤有望繼續震蕩走高。

　　本周消息面上，為合理調控貨幣信貸投放，穩定通貨膨脹預期，中國人民銀行決定，自2007年8月22日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。本次加息雖然是在預料之中，但是這次加息和上次僅相隔一個月，因此也反映了央行緊縮銀根的貨幣政策的連續性。同時，由于下半年經濟增長依然處于高位，物價仍有可能再創新高，所以后續政策緊縮還將持續，預計4季度存貸款利率將可能再次上調。而從市場投資的角度看，投資者應注意的是，本次加息后市場資金流動性過剩局面是否會有所改變以及后續上市公司目前較高的業績預期是否能實現。此外，國家外匯管理局日前批準我國境內個人直接對外證券投資業務試點，居民個人可在試點地區通過相關渠道，以自有外匯或人民幣購匯直接對外證券投資。近年來，隨著我國國民經濟持續快速平穩發展，境內個人收入水平顯著提高，境內個人多樣化投資需求日益增長，我國充裕的外匯資金也為境內個人開展對外證券投資提供了條件。我們認為，這次個人直接對外證券投資業務的開展，是解決國內資金流動性的一個好方法。那么對于市場來說，雖然短期會分流一部分資金，但由于近年來國內A股的收益相當樂觀，再加上

股票是一種風險的投資工具，投資者對港股的熟悉程度遠不如A股，因此對于A股市場影響將有限。再加上，國內資金不斷流入到港股市場，也會縮小A、H股的價差，這對于A股目前的估值水平將起到很好的支撐作用。

　　熱點方面，毫無疑問，銀行股的全面走強是周五市場最重要的做多動能，而招商銀行、工商銀行等多家銀行中期業績的大幅預增，則是銀行板塊全面爆發的導火索。其實，銀行股近期一直領漲的根本原因在中國宏觀經濟的高速發展和人民幣的持續升值！近年來，我國經濟的穩定增長為銀行業的高增長奠定了堅實的基礎，消費升級成為拉動銀行業增長的新動力，而人民幣的大幅升值則是最直接的驅動力。據預測，未來三年我國股份制銀行將保持30%以上的凈利潤增長，國有銀行將保持20%以上的凈利潤增長。目前銀行股08年平均PB為4倍、PE為25倍，結合高成長性、稅收減免、混業經營趨勢以及

人民幣升值等諸多正面因素考察，銀行股的整體估值仍偏低，中長線投資價值巨大，投資者中線可繼續密切關注。

　　技術面上，本周市場強勢依然，雖然周三受到了加息消息的影響，但由于市場做多熱情高漲，股指稍作整理后便繼續維持震蕩上攻的態勢。而周四的

房地產板塊和周五的銀行板塊的大幅上漲更讓指數連續突破了5000點及5100點這兩個重要關口。其實，每一輪大牛市行情都會有相應的龍頭板塊作為行情的主線，如5.19行情科技股就是主線。那么，貫穿于本輪行情的主線就非金融地產莫屬了。因此，要想在這輪超級大牛市的行情中獲得更豐厚的收益，投資者就應該不斷地圍繞著這兩個板塊進行跟蹤操作。

　　***風險警示：

　　隨著證券市場的持續火暴，缺乏風險控制意識的新股民蜂涌而入，使市場風險陡然增多，風險教育已經成為證券市場刻不容緩的工作之一。近期，國家相關部委為進一步促進國內證券市場的健康發展，陸續出臺了包括提高存款準備金率、加息、提高證券交易印花稅稅率等調控政策，對股市進行宏觀調控，這是國家為了防止股市過熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施。作為規范的證券投資咨詢機構，配合管理層對投資者進行風險教育，是我們義不容辭的義務和責任，因此在這里我們鄭重提醒廣大投資者：股市是高風險高收益的市場，高收益總是伴隨著高風險，買賣股票一定要記住“股市有風險，入市需謹慎”！

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