渤海投資研究所秦洪

　　昨日A股市場迎來了歷史性的時刻，上證指數在早盤開盤時就迅速站上5000點關口，后雖然有所反復，但上證指數在午市后越走越強，收于5032.49點，上漲52.42點，成功站上了5000點的整數關口。對此，分析人士認為，大盤仍有進一步拓展空間的能力。

　　重壓之下走強不易

　　其實，A股市場近期強勢的確來得不容易，因為最近A股市場面臨著三大壓力，一是美國次級債風波所帶來的全球資本市場的震蕩，惟A股市場獨善其身；二是境內居民直接投資港股的試點工作展開，這對A股市場的資金分流預期壓力較大。在熊市里，這可能是一個特大的利空消息，但市場并不為之所動；三是央行出其不意地宣布自8月22日起加息，這也是年內第四次加息，給銀行股、地產股等前期主線形成了壓力。但A股市場卻成功地頂住了這樣的壓力，不僅持續收出四連陽的K線組合，而且上證指數昨日還成功站上5000點的關口，分析人士稱之為“歷史性跨越”。正因為此，各路資金有望形成一個共識，即在目前A股市場面臨著壓力的背景下，大盤仍然頑強走高，相當于形成了該跌不跌的盤面特征。因此，上證指數后勢可能會持續震蕩走高。

　　市場格局“形似神不似”

　　如此的走勢也得到了兩方面信息的佐證。

　　一是以基金為核心的機構目前手握重金，有能力牽引大盤不斷創出新的高點。有分析人士推測，僅8月份的新基金發行和老基金營銷，基金就持有1400多億元現金，

　　二是銀行股、地產股、鋼鐵股等近期的主流板塊本周出現調整，表面上抑制了指數的上升，但其實也為未來行情的進一步上漲提供了強大的后續援軍。畢竟

　　正因為如此，有投資者發現不僅當前A股市場的走勢與4月以后的走勢在K線圖上有著較大的相似之處，而且在熱點演變的脈絡方面也有著極強的類似之處，一方面是銀行股、地產股等主線品種處于調整狀態，但另一方面則是低價績差股，尤其是券商概念股雞犬升天的炒作行情。反觀目前盤面，銀行股、地產股的調整趨勢較為明顯，而低價績差股也的確有卷土重來的跡象，尤其是ST股更是反復震蕩走強，頗有死灰復燃的特征。昨日兩市共有44家ST股漲停，這與4月份尤其是5月中下旬的行情頗為類似。

　　不過，仔細觀察盤面，可以看出上述現象是形似而神不似，主要是因為當時的市場資金結構顯示，市場引導力量的話語權一度因為居民開戶數的陡增而使得散戶成為市場的引導力量。但目前散戶們紛紛改為基民，所以，基金依然掌握A股市場的主動權，因此，固然ST股等低價績差股有死灰復燃的特征，但卻難以改變目前基金重倉股對大盤趨勢的引導性力量。

　　當然，基金重倉股板塊也出現了輪漲的特征，從前期的金融、地產股逐漸有向電力、造紙、林業、水務、煤炭等二線藍籌股滲透的特征。同時，電子信息板塊中的成長股也有機構資金新近加盟的跡象，如士蘭微、風華高科等品種均有資金流入，如此來看，基金重倉股在演變過程中也有著積極的變化，這既是未來A股市場拓展上行空間的引導性力量，也是投資者尋找投資機會的脈絡。

　　關注兩類個股投資機會

　　在目前盤面情況下，投資者的操作思路可以相對積極一些，倉位可積極配置兩類個股，一是關注基金重倉品種中的投資機會，煤炭股、電力股以及電子元器件等優質股均是不錯的選擇，其中的一些品種可低吸持有。二是市場的持續走強也吸引新的資金加盟，這部分資金對重組股的炒作比較喜好，所以，近期二級市場上持續放量的中低價股也可以低吸持有。