證券通

　　指數上五千點，固然成為激發投資者信心的最大利好，在這樣的情緒激化下，已經有聲音在喊“一萬點指日可待”。然而我們認為，一萬點看的夠遠的，眼前5000點的位置該怎么樣，應該是投資者最值得關心的問題。我們認為謹慎面對火爆市場，保持理性，不宜盲目追高，可分批減磅離場觀望。理由，依然是估值壓力所造成的調整風險，另外一點就是宏觀政策。政策面連續出臺新的政策，有政策趨緊和資金分流的信號。所以，5000點上方，應該是逐步減倉，落袋為安的過程。

　　周四早盤，地產股成為驅動大盤的上漲的主要因素，這從滬弱深強的表現中可以看出。目前，全市場都基本上都能夠贊同，能同時抵御通貨膨脹和享受

人民幣升值這兩大主題的板塊也只有地產板塊了，因此，沒有重大打擊政策出臺之前，地產板塊成為資金流入的主要板塊。近日造紙業走出了市場的價值重估行情。有數據顯示，隨著A股市場估值水平的不斷提高，造紙板塊明顯滯后于市場，通過造紙類企業的估值水平與市場的估值水平比較，2008年紙業板塊的估值水平只有市場整體平均估值的73%。看了，行情到了5000點，估值優勢已經不再，所以市場再造一個“價值重估”，不知道這算不算概念。

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