廣州萬隆

　　提要：散戶持倉量從70%提高到80%期間是個股瘋狂表現(xiàn)時期，這時候個股行情分化加大，能否抓住牛股回避見頂個股和弱勢股，是短線獲利的關鍵。歷史經(jīng)驗顯示，這一階段漲幅榜前列的真命天子往往是主力持倉量大的個股，此時強者恒強，弱者恒弱，買股票就要敢買強勢股(對于經(jīng)驗不足者來說，強勢股和筑頂股不容易區(qū)分，但兩者的投機前景謬以千里)。散戶行為要避免兩個誤區(qū)，其一，不要認為股價越低越有潛力，現(xiàn)在不是買潛力股的時候，半萬行情中要多些短線思維，何況“股價越低越有潛力”本來就是一種心理偏差(表征啟發(fā)式心理偏差)；其二，不要認為前期滯漲而處于相對低位的個股更值得買，這種個股往往是沒有主力看中的個股，也就是不值得投資的品種，其中個別將產(chǎn)生質(zhì)變者是特例，在大量不值得投資品種中碰上“特例”，需要特別好的運氣。

　　今日市況：滬深兩市承接昨天的強勢跳空高開，股指全天在紅盤區(qū)波動，上證指數(shù)最低下探4917點，部份回補了當天的跳空缺口，最高上沖至4982點，距5000點整數(shù)關口僅一步之遙，終盤報收于4955點，較上一交易日上漲50個指數(shù)點，漲幅1.03%。兩市合共成交2450億，成交量較上一交易日放大一成。受昨天有色金屬期貨大漲影響，盤中有色金屬板塊漲幅最大。

　　多空行為分析：周一大市大幅上漲形成反轉(zhuǎn)之勢后，市場情緒普遍樂觀，網(wǎng)絡上對周二走勢調(diào)查顯示機構看漲者達到8成以上，看平者僅1成余，沒有一家機構看跌，散戶中看漲者也達到7成。假如心態(tài)完全決定行為，那么今天市場中多頭將占據(jù)絕對優(yōu)勢，大市必將大漲。事實上，今天市場僅有溫和上漲，多空力量對比沒有達到調(diào)查顯示的8:2，部份多頭心態(tài)沒有轉(zhuǎn)化為做多行為。為什么看多者不做多？筆者認為主要原因是短期漲幅過大后，謹慎心態(tài)使然一部份多頭不愿意追高，如果后市出現(xiàn)比今天更低的相對低位，看多者愿意在他認為的相對安全位置介入做多，這種多頭力量的存在封死了大市短線下跌的空間，周三即使有套利空頭打壓市場，股指也沒有大幅的下跌空間。由于部份多頭看多不做多心態(tài)謹慎，市場中缺乏推動股指大幅上漲的能量，大市面臨5000點仍存在激烈的多空爭斗。

　　機構和散戶博奕分析：機構在七月初啟動的本輪行情中增倉量較大，8月份機構平均持倉量已達8成以上。大量增倉推動了這一輪逼空行情，反過來，機構重倉后，市場中做多動能逐漸減弱，對行情繼續(xù)向上有不利影響。雖然基金超常規(guī)擴容，為機構帶來不少增量資金，但是，行情階段性上漲后，新基金沒有更多的安全建倉品種，對于這批新基金來說，市場適當回調(diào)是最理想的局面。從上周的盤口看，部份機構已經(jīng)在獲利豐厚的重倉股中有計劃地減倉，只是昨天出乎其意料的大漲可能會打亂操作計劃，周一的大漲對機構減倉計劃到底有多大影響？筆者沒有一個好的評估方法，有一點可以肯定，隨著股指進一步上漲，機構多空分歧將會加大，一番博奕后，空頭終將占據(jù)上風。唯一的疑問是，這個博奕階段還要維持多少時間？這段時間內(nèi)仍有投機賺錢的好時機。

　　大市經(jīng)過上周后段到本周一的大幅震蕩，特別是上周后段相對低位

股票補漲行情刺激了散戶的做多熱情，散戶做多熱情提升，平均持倉量也從68%提高到71%，71%的散戶持倉量顯示市場有些過熱，散戶持倉量從70%提高到80%期間是個股瘋狂表現(xiàn)時期，這時候個股分化也會加大，能否抓住牛股回避見頂個股和弱勢股，是獲利的關鍵。歷史經(jīng)驗顯示，這一階段漲幅榜前列的真命天子往往是主力持倉量大的個股，某種意義上說，其中一部份是強莊股。此時強者恒強，弱者恒弱，買股就要敢于買強勢股(對于經(jīng)驗不足者來說，強勢股和筑頂股不容易區(qū)分，但兩者的投機前景謬以千里)。散戶行為要避免兩個誤區(qū)，其一，不要認為股價越低越有潛力，而在這個時候買入待漲，因為這個時候不是買潛力股的時候，半萬行情中要多些短線思維；其二，不要認為前期滯漲而處于相對低位的個股更值得買，這種個股往往是沒有主力看中的個股，也就是不值得投資的品種，其中個別股票會產(chǎn)生新的題材是特例。

　　趨勢行為和套利行為分析：周二股指溫和上漲，部份體現(xiàn)上升步調(diào)穩(wěn)健，部份體現(xiàn)上檔壓力較大。在上有壓力下有支撐的情況下，股指震蕩上行的趨勢短期內(nèi)不會改變，套利交易者在5000點附近做空，4850點附近做多，但短期趨勢交易者在4900點附近有較強的做多興趣，周三的第一支撐位4900點，第二支撐位4850點，大市可能先跌后漲，震蕩盤升。

　　市場走勢預測：部份多頭看多不做多心態(tài)謹慎，他們的心理和行為給下跌提供支撐；套利交易者周三早盤打壓市場，大市在半萬關前難免震蕩，下檔支撐位4900點、4850點，市場消化獲利盤后將回升。

　　機會和風險提示：行情圍繞中期業(yè)績和概念題材展開，重點關注資產(chǎn)注入、整體上市概念；行業(yè)板塊關注金融、地產(chǎn)、鋼鐵、汽車等；有色金屬板塊周二受短期利好拉動上漲，短線前景不明朗，不追高。

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