三元顧問

　　做多依據：

　　一、管理層重要指示，大盤一陽包兩陰。

　　中國證監會副主席屠光紹在第四屆中國財富管理論壇上指出,盡管中國的資本市場規模不是很大,但已經成為財富管理的一個重要平臺。我們要抓住財富較快增長的機遇,把資本市場做大做強。管理層的表態可以說是對市場的肯定，并且周一大盤也呈現高開高走態勢，工行也一度沖擊漲停，銀行板塊全線飆漲，并且帶領大盤出現逆轉，在K線圖上一陽包兩陰，上漲空間隨即被完全打開，股指向更高的目標發起攻勢已經指日可待，投資者應該積極參與。

　　二、美股大幅反彈，危機逐漸消退。

　　席卷全球的次級債危機終于迎來了轉機，在全球股市彌漫恐慌情緒的關鍵時候，

美聯儲終于在上周五放下不輕易出手救市的“架子”，出人意料地宣布降低貼現利率50基點。此舉令投資人對于美國可能很快轉入降息的預期大增，美國標準普爾500指數上周五收盤大漲2.5%，創4年多以來最大單日漲幅。歐洲股市也紛紛大漲，收復了當周的大部分失地。港股甚至回抽了近千點，早盤也是大幅高開700多點，可見次級債引起的危機已經逐步得到控制，并且有消退的跡象，在大環境變暖的情況下，A股市場更可以按既定的目標前進而不受干擾了。

　　做空依據：

　　擴容壓力不科小覷，調整也在情理之中。

　　近日，國際大投行花旗銀行私人銀行部董事高級產品經理陳佑俊表示大擴容與紅籌回歸，將進一步降低流動性，對A股市場整體有調整壓力。雖然對中國股市基本看好，但存在估價過高的隱憂。目前A股的PE雖然對比國際股市來說偏高，比如美國股市的PE在17到18倍，而日本股市則會覺得30倍也可以接受，而A股市場更高于以上的數值。雖然當前經濟情況良好，但市場有其自身的規律，一旦估值過高則有回落的壓力，即時出現調整也是很正常的。

　　真正考驗隨時降臨，保持謹慎心理準備。

　　從當前的經濟狀況看，通脹的情況從6月份開始加劇，到7月份居民消費價格總水平同比上漲已經達到5.6%，進一步的加息等舉措完全有可能再度實施，并且美國的次級債的陰霾是否已經消退也還有待于下一步觀察。另外我們也可以看到在大盤逼近5000點的時候，人們防范風險的意識反而比在3000點、4000點時要弱很多，多數投資者對于可能出現的調整，根本沒有心理準備，一旦調整突至，將會手足無措，因此投資這還需保持一個客觀冷靜的心態。

　　一目了然：

　　大盤的強烈反彈表達了市場的方向，而大盤藍籌板塊已然成為市場的中堅力量，只有權重板塊有所表現，股指才能向更高的目標躍進，對于后市投資著應該充滿信心，美國的次級債危機的影響正在消退，大盤正在重拾升勢。周二看漲。

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