國海證券 王安田

　　周五，在美國次級債帶動亞洲股市暴跌的影響下，A股市場再現跌勢，以4656點報收，下跌108點，或跌幅2.28%，成交1357億元，較周四略有放大。

　　盡管A股連續三天回調，但相比跌幅相對亞洲其它市場，跌幅明顯較小。可以預期的是，在全球股市暴跌的環境下，A股市場表現出良好的抗跌性。藍籌股經過上周四和周五連續調整后，在基金認購場面火爆的支持下，主要由基金參與的藍籌股有望再起強勢，并帶動大盤呈現"紅色星期一"。

　　這是因為，7月20日以來，大盤上漲的主要推動力量是大盤藍籌股，大盤藍籌股主要參與者是基金，基金凈值前幾日上漲較快，即為側證。基金行為往往具有連續性，也就是說，基金前期加倉推動藍籌股，預計仍將持續，這是市場預期5000點的最主要力量。作為龍頭股工商銀行，前幾日可謂異乎尋常的強勁，那么經過連續兩個交易日較大幅度回落后，連續出現較大下挫的可能性不大，并且市場唯工行馬首是瞻，一旦工行企穩，那么其它藍籌股反彈則可以期待。近期基金銷售再現火爆，基金認購的瘋狂往往對基金起到縱容做多的效應，因為基金在得到申購資金時，要在規定的時間內建倉一定比例，這是硬性的。而面對一些基金參與藍籌時凈值上升較快，若新發行基金按兵不動，凈值無表現，則易引發贖回潮，同時不利于基金經理階段排名，這是軟性的。另外，從近期新股上市首日瘋狂場面，也足以可認為當前流動性過剩。同時，新股首日上市過高，加劇了市場泡沫化。由此可見，在經過市場憂慮的周末情結后，下周一可能出現大舉反攻的走勢。不過，值得強調的是，這只是單日短期預測，是否具有持續性，還要看量能及熱點持續性。

　　綜上所述，建議關注基金重倉的現代投資(000900)，其當前市盈率僅約19倍，經過連續強勢整理后，有望率先走強。

　　現代投資(000900)06年度凈利潤28086萬元，同比增長超過56%，每股收益0.7元。而07年中報顯示凈利潤達23423萬元，同比再大增66%，每股收益達0.59元。可見公司成長性極為突出，是績優成長股代表。而其當前現代投資(000900)對應市盈率僅約19倍，其當前每股凈資產高達7.35元，市凈率不足3.1倍，是典型的價值洼地。在當前市場環境下，無疑是中線的價值投資者首選。技術上，該股7月23日以大幅跳空的方式形成反轉走勢(以跳空后的漲幅可判斷為反轉)，而8月9日，該股以放量漲停的方式突破前期高點，近日連續強勢整理，成交量連續萎縮，周五在10日線獲得支撐，具備再起強勢的能力。在價值低估，券商和期貨題材刺激下，該股有望在周一藍籌股反彈中率先走強。