大摩投資

　　本周上證指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)向5000點(diǎn)挺進(jìn)過程中速度明顯趨緩，并且在后半周市場接近5000點(diǎn)大關(guān)前出現(xiàn)較大幅度震蕩，從周三開始連續(xù)幾個(gè)交易日量能開始萎縮，給市場留下一些不穩(wěn)定因素，顯示五千點(diǎn)上方壓力極重市場開始謹(jǐn)慎。 那么目前的震蕩是蓄勢(shì)還是構(gòu)筑頭部呢？

　　我們認(rèn)為市場在5000點(diǎn)附近構(gòu)筑頭部的可能性不大，而是今后一段時(shí)間在5000點(diǎn)附近反復(fù)大幅震蕩的可能性較大，繼續(xù)向上大幅上升或者向下展開大幅調(diào)整的也將是概率較小的事件！

　　根據(jù)箱體理論，自5月29日以來大盤曾形成了3400-4350大箱體震蕩的格局，隨著7月下旬股指向上突破了該箱體的上沿，8月1日大盤回調(diào)回抽確認(rèn)了該箱體上沿，在有效確認(rèn)箱體突破后大盤展開新一輪的上攻。根據(jù)箱體突破后理論升幅，大盤理論上預(yù)計(jì)可看漲至4335+(4335-3404)=5266點(diǎn)附近。也就是說近期大盤即使向上突破5000點(diǎn)繼續(xù)上升的空間也是比較有限的。

　　根據(jù)形態(tài)分析，大盤之前的上攻形成了以6月5日3404低點(diǎn)和7月6日3563低點(diǎn)為雙底的W底，隨著7月下旬股指已突破了該W底頸線位，8月1日大盤回抽確認(rèn)了W底頸線，隨著確認(rèn)雙底突破的有效性，大盤再度向上攻擊，股指的繼續(xù)上攻的理論目標(biāo)位預(yù)計(jì)將看到5266點(diǎn)附近。

　　我們認(rèn)為，上證指數(shù)5000點(diǎn)的重要性和3000點(diǎn)的重要性是類似的。上證指數(shù)在2007年1月下旬至2月下旬大盤受阻于3千點(diǎn)大關(guān)，展開了較大的震蕩調(diào)整走勢(shì)，5千點(diǎn)整數(shù)關(guān)將是大盤一道難以一次性突破的關(guān)口，股指可能受阻于五千點(diǎn)整數(shù)關(guān)，從而展開新的寬幅震蕩過程。

　　因此，5000點(diǎn)--5266點(diǎn)可能是大盤此輪上攻的目標(biāo)區(qū)域，大盤可能受阻于該區(qū)域，因此大盤短期內(nèi)繼續(xù)上行的空間并不是很大。而大盤自7月6日3563低點(diǎn)上攻以來，分別出現(xiàn)三個(gè)跳空缺口，7月23日的4062-4091跳空缺口是突破缺口，8月3日的4431-4438跳空缺口和8月6日的4562-4564跳空缺口是中繼缺口，如再出現(xiàn)一次跳空缺口時(shí)，將有可能會(huì)是短期頭部來臨的明顯信號(hào)。

　　在周末上證指數(shù)大幅下跌的時(shí)候，我們從盤中不難發(fā)現(xiàn)個(gè)股上漲的家數(shù)卻明顯大于下跌家數(shù)，這說明了什么？一些二線藍(lán)籌股、補(bǔ)漲題材股等板塊反而在最近幾天的震蕩調(diào)整中逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，表現(xiàn)也明顯活躍，這說明市場在震蕩過程中熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換也在有序的進(jìn)行中，目前有些板塊如電子元器件、傳媒、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、軍工都已開始初露鋒芒。那么，前期持續(xù)的"二八現(xiàn)象"有否可能慢慢演變?yōu)?八二現(xiàn)象"？

　　我們?cè)诒疚牡那懊嬲f了目前的市場非常類似今年年初在3000點(diǎn)的市場，其實(shí)市場的熱點(diǎn)也非常類似。1月4日在工商銀行等少數(shù)大盤指標(biāo)股的持續(xù)大幅上升的帶領(lǐng)下，上證指數(shù)沖到了2994點(diǎn)，非常接近3000點(diǎn)的整數(shù)大關(guān)，隨后市場出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩走勢(shì)，而在此過程中，市場熱點(diǎn)由"二八現(xiàn)象"慢慢演變?yōu)?八二現(xiàn)象"，并逐步演變?yōu)榻衲晟习肽甑牡蛢r(jià)股的大行情。在此過程中，代表低價(jià)股的深證綜合指數(shù)明顯強(qiáng)于上證指數(shù)。雖然歷史不會(huì)簡單重復(fù)，但我們相信一些前期跌幅較大并且成長性較好的低價(jià)股、二線藍(lán)籌股有可能接過大盤指標(biāo)股上漲的大旗，成為新的領(lǐng)漲熱點(diǎn)。對(duì)此，投資者可以繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注那些在近期逆勢(shì)走強(qiáng)的一些二線藍(lán)籌股、題材股以及補(bǔ)漲股，它們將很可能是下一輪行情的領(lǐng)漲熱點(diǎn)。