博星投資 胡楨兵

　　在國家加強煤炭行業宏觀調控、整合煤炭資源的政策背景下，煤炭行業面臨著新的成長機會，業內分析報告認為，煤炭供求在未來將保持緊平衡，供給一定程度上受到抑制支撐了行業景氣度，預計07年-09年煤炭產量增長12%、11.9%、11.3%；價格同比增長12.94%，12%、12.05%；制造成本分別上漲11%、11.4%、11.4%。根據行業模型測算，噸煤利潤同比增長23%、20%、19%，煤炭全行業利潤可分別增長40.9%、36.18%、35.13%。行業整體處于景氣周期。

　　隨著國家《煤炭工業“十一五”發展規劃》、加大節能減排和出口稅收等政策的先后出臺，對煤炭行業的發展規范提供了保障，煤炭的價格機制發生了變化，

煤炭價格市場化優化了煤炭的供應結構，加大了煤炭大型企業的議價權，政策的連續性以及良好的宏觀環境將會使煤炭行業在未來仍有上升空間。

　　從成長性角度來看，中國很多煤炭上市企業未來幾年的銷售增長率將高于國外同行業水平。在國際

石油價格不斷上漲的背景下，未來一些煤炭企業的成長性表現在利用煤炭資源向下游延伸。建議投資者對具有良好成長性、具有估值優勢或者存在確定性的整體上市預期的優質公司加以關注。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。