渤海投資研究所秦洪

　　近期上證指數(shù)明顯出現(xiàn)欲振乏力的走勢(shì)，昨日上證綜指更是大幅向下跳空24.86點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，這在近期走勢(shì)較為罕見(jiàn)。隨后因港股恒生指數(shù)急挫，使得跌幅迅速擴(kuò)大，上證指數(shù)最低探至4710.31點(diǎn)，收于4765.45點(diǎn)，下跌104.43點(diǎn)，深證成指亦大跌1.65%，成交量為1298.9億元，不過(guò)，兩市個(gè)股漲多跌少，做多激情依然不減。

　　強(qiáng)勢(shì)特征明顯

　　雖然我國(guó)資本市場(chǎng)尚未完全對(duì)外開(kāi)放，但A股市場(chǎng)受周邊市場(chǎng)的影響越來(lái)越大，尤其是QFII、QDII等相關(guān)制度建立之后更是如此，所以，近期A股市場(chǎng)在周邊市場(chǎng)一片凄風(fēng)慘雨的境地下，仍然保持著相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)，實(shí)屬不易。

　　而且，昨日上證指數(shù)雖然下跌104.43點(diǎn)，在日K線圖上收出一根長(zhǎng)陰K線，表面看來(lái)似乎有破位的征兆。

　　但奇怪的是，市場(chǎng)并未現(xiàn)恐慌性殺跌盤(pán)，反而出現(xiàn)了相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)特征，一方面是因?yàn)闇�市出現(xiàn)上漲家數(shù)大于下跌家數(shù)，上漲家數(shù)是487家，下跌家數(shù)卻只有392家，顯示出昨日上證指數(shù)的下跌主要是指標(biāo)股的下跌，而非市場(chǎng)主流資金的主動(dòng)做空式的下跌。另一方面則是漲停板家數(shù)迅速拓展，昨日兩市共有35家個(gè)股達(dá)到10%漲幅限制，顯示出主流資金的做多激情并未過(guò)多地受到周邊市場(chǎng)的影響，看來(lái)，在昨日A股市場(chǎng)指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整的背景下，實(shí)質(zhì)上卻是強(qiáng)勢(shì)特征暗流潛涌。

　　資金面依然充沛

　　現(xiàn)在的問(wèn)題是，這種名弱實(shí)強(qiáng)的走勢(shì)會(huì)否推動(dòng)A股市場(chǎng)擺脫周邊市場(chǎng)的暴跌陰影束縛？對(duì)此，筆者認(rèn)為有兩個(gè)問(wèn)題需要解決：

　　一是周邊市場(chǎng)不能持續(xù)暴跌，如果引發(fā)新一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，那么，A股市場(chǎng)顯然是難以獨(dú)善其身的。畢竟A股市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表功能愈發(fā)明顯，而我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的三駕馬車之一就是出口，因此一旦以美國(guó)為代表的西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)因次級(jí)債券的影響而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，必然會(huì)影響到我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而抑制A股市場(chǎng)的發(fā)展空間。

　　二是A股市場(chǎng)的資金面是否充沛。因?yàn)樵阢y行股等擁有H股的指標(biāo)股出現(xiàn)調(diào)整之際，如果A股市場(chǎng)的資金依然充沛，這部分資金必然會(huì)制造新的市場(chǎng)熱點(diǎn)，從而推動(dòng)著A股市場(chǎng)出現(xiàn)新的領(lǐng)漲動(dòng)力，賦予A股市場(chǎng)擺脫銀行股等一線指標(biāo)股調(diào)整的動(dòng)能。

　　就目前來(lái)看，上述兩大問(wèn)題并不會(huì)影響到A股市場(chǎng)的走勢(shì)，一是因?yàn)楦鲊?guó)央行已紛紛注資，次級(jí)債券是很難引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的。二是目前新基金發(fā)行非�；鸨�，在本周三發(fā)行的華安策略優(yōu)選基金在一個(gè)交易日的集中申購(gòu)金額就超過(guò)700億元，所以，目前A股市場(chǎng)的資金也不成問(wèn)題。

　　悄現(xiàn)兩大熱點(diǎn)

　　正因?yàn)槿绱�，在昨日A股市場(chǎng)上，市場(chǎng)悄然出現(xiàn)了兩大新熱點(diǎn)：

　　一是電子信息產(chǎn)業(yè)股，包括士蘭微、中科三環(huán)、北礦磁材、華東科技等個(gè)股漲幅居前，顯示出科技股在行業(yè)亮點(diǎn)的推動(dòng)下已有展開(kāi)新一輪升勢(shì)的可能性。尤其是關(guān)于觸摸屏井噴的銷售勢(shì)頭以及平板電視進(jìn)入普及階段所帶來(lái)的電子信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展有望成就科技股的一輪新行情。

　　二是中小市值的高成長(zhǎng)股，在近期盤(pán)面中，小市值的高成長(zhǎng)股已成為多頭新的興奮點(diǎn)，比如說(shuō)大橡塑、方圓支承、巨輪股份等得益于行業(yè)高成長(zhǎng)所帶來(lái)的樂(lè)觀成長(zhǎng)預(yù)期的做多動(dòng)力而在近期反復(fù)震蕩走強(qiáng)，在其日K線圖上則顯示出多頭資金的持續(xù)涌入。

　　看來(lái)，市場(chǎng)完全有望在這些新興奮點(diǎn)的推動(dòng)下，反復(fù)震蕩趨強(qiáng)，牽引著上證指數(shù)走出周邊市場(chǎng)急挫的陰影。

　　關(guān)注新興奮點(diǎn)

　　正因?yàn)槿绱耍�在�?shí)際操作中，筆者建議投資者作兩手準(zhǔn)備：

　　一是密切關(guān)注美國(guó)次級(jí)債券風(fēng)波的影響，防止進(jìn)一步擴(kuò)散所帶來(lái)的調(diào)整壓力。

　　二是重點(diǎn)將倉(cāng)位逐漸從銀行、地產(chǎn)等主線中移至目前新資金所傾力打造的新興奮點(diǎn)中，比如說(shuō)近期持續(xù)放量震蕩走強(qiáng)的中小板塊強(qiáng)勢(shì)股就可跟蹤，尤其是巨輪股份、方圓支承、久聯(lián)發(fā)展、南嶺民爆等行業(yè)發(fā)展前景樂(lè)觀的個(gè)股更是如此。另外，對(duì)電子信息產(chǎn)業(yè)的士蘭微、中科三環(huán)、華東科技等品種也可低吸持有，說(shuō)不定在該板塊中就有望誕生出新的黑馬股。