已有87家公司預期第三季度業績同比增長超過50%良好業績支撐市場持續活躍

　　平安證券綜合研究所李先明

　　雖然近期外圍股市普遍走弱，對A股市場投資者的信心構成一定壓力。但從周三的市場表現看，投資者的持股心態并沒有太大改變，低位的承接力度依然強勁，并由此帶動了股指持續上漲。而從影響A股市場的內在因素看，我們認為，隨著上市公司半年報披露高峰的來臨，上市公司的業績表現，將成為近期支撐A股市場持續活躍的重要因素。

　　中期業績超預期增長

　　截至8月15日，兩市共有577家公司公布了2007年的中期業績報告。統計顯示，這577家公司2007年中期的戶均主營業務收入達到了120924.15萬元，比2006年同期增長了24.80%。而這些公司2007年中期的戶均主營業務利潤和戶均凈利潤，則分別達到了28139.09萬元和11629.96萬元，同比分別增長了57.38%和86.73%。顯示經歷了2006年和2007年一季度的持續快速增長之后，A股公司2007年中期的經營業績，繼續保持了快速增長的態勢。尤其上市公司凈利潤的增長幅度，更是遠遠超出了主營收入和主營業務利潤的增長幅度，反映出大多數公司的整體盈利能力，得到了較為明顯的提升。

　　而且，從招商銀行、金融街等權重類公司所披露的半年報業績數據來看，雖然此前許多投資者對A股公司2007年中期的業績表現已經有了相當樂觀的預期，但實質業績表現仍然超出了投資者此前的估計。

　　優良業績提升市場信心

　　良好甚至超出市場預期的半年報業績表現，很大程度上成為近期維護投資者信心，支撐市場繼續活躍的重要基石。從近期市場表現看，諸如金融服務、房地產、鋼鐵、機械設備等多個行業景氣度持續得到提升、半年報業績良好的板塊和個股，紛紛領漲市場。顯示出“半年報業績浪”已經成為支撐近期市場持續上漲的重要動力。同時，這些優勢品種的持續上漲，在帶動股指不斷創出新高的同時，也明顯提升了短線投資者的信心和參與意愿。圍繞上市公司半年報業績所展開的業績浪炒作，也成為了短期市場的主要焦點所在。

　　此外，不少公司在所發布的2007年第三季度業績預測公告中，也對未來的業績表現，表達了樂觀的預期。統計顯示，目前已經有206家公司對2007年第三季度的業績狀況發布了預測公告，其中預期第三季度業績同比增長超過50%的公司占到了87家，占比達42.23%。預減公司則只有6家，占比只有2.30%左右，反映出A股公司第三季度的業績仍將相當出色。同時，據WIND系統中機構對700多家上市公司2007年全年的業績預測，大部分研究機構預期，A股公司2007年全年的凈利潤同比將增長超過40%。

　　上升行情仍有望延續

　　因此，雖然目前A股市場整體估值已經上升到一個較高水平，在外圍市場紛紛走弱的影響下，短期A股市場將難免出現較大波動。但隨著越來越多公司公布亮麗或超預期的半年報業績，預期半年報業績對短期市場行情和投資者信心的支撐和刺激作用依然明顯。從這一點上判斷，我們預期短期A股市場的整體表現仍可相對樂觀，在良好半年報業績支撐下的逐步上升行情，將有望在未來一段時期延續。

　　而在操作策略方面，建議投資者在A股公司半年報業績明朗以前，不妨繼續以持股為主。在品種選擇上，那些半年報業績出色，甚至有望超出市場預期的優勢品種，如鋼鐵、醫藥、交通運輸和機械等，其在后續市場中仍有活躍機會，值得投資者密切關注。