近期，大盤藍籌股翩翩起舞，上市的新股定位則居高不下“恐高恐大”不再困擾投資者

　　浙江利捷 孫皓

　　曾幾何時，50元的價位或是超10億的流通盤，一般都是普通投資者選股的禁區，而近期市場的兩大熱點特征，意味著這個禁區已被逐漸打破。近期，石基信息、廣電運通、北斗星通、西部材料、北緯通信、東華科技等上市后均定位在50元以上，一躍成為高價新貴。與此同時，“大象”起舞也成為近期市場的主要特征。這兩類個股的強勢表現，可以讓投資者深切感受到，糾纏A股市場多年的“恐高恐大癥”已經被牛市治愈，絕對股價的高低或股本的大小，已經不再是投資者買賣策略的主要參考因素。

　　“恐高癥”不再

　　隨著股指的不斷上揚，A股市場上高價股大軍也在不斷擴充。統計數據顯示，截至昨日，兩市股價超過50元的公司已經達到了58家，其中，中國船舶、成都建投、貴州茅臺、小商品城、山河智能5家公司股價等于或超過了100元。高價股在A股市場上已經不再是稀有品種，而這種情況在2年前還不敢想象。有統計數據顯示，截至2005年4月底，也就是股改啟動前夕，滬市的流通股平均股價為4.78元，深市A股平均價只有4.74元，而當時的兩市第一高價股中興通訊也只有25元左右。可見，市場在短短的兩年多時間里已經出現了翻天覆地的變化。

　　那么，是什么原因造成高價股不斷涌現呢？筆者認為主要原因在于，隨著牛市行情的不斷深入，投資者的思路逐漸擺脫了熊市思維，對未來的牛市預期越來越堅定，已經開始接受和認同高價股，甚至是勇敢的投資高價股。這一點可以從近期的新股表現中看出來，石基信息、廣電運通、北斗星通、西部材料、北緯通信等均沒有因為上市后的絕對股價高而受到冷落，反而因為出色的成長性受到了投資者的積極追捧，高價新股已經成為了市場常態。筆者認為，在流動性過剩、投資者思維轉變、長期牛市預期明確的背景下，未來有業績支撐、成長性良好的個股股價仍將保持在高位運行，高價股群體的規模將不斷擴充。

　　“雙管齊下”提升市場價格中樞

　　高價股的不斷涌現，對市場將會產生何種作用呢？筆者認為，一方面高價股的不斷涌現將繼續打開市場上漲的空間，從而推動整個市場的價格中樞不斷上移；另一方面，以投資價值與成長性選擇股票的投資思路，將為越來越多的投資者所接受。市場不再“恐高”，也不再“恐大”，只要公司前景看好，絕對股價高或股本龐大，都不再是妨礙投資選擇的重要因素。

　　近期新股的高定位是市場不再“恐高”的良好詮釋，而工商銀行、中國銀行等大盤藍籌股的連續拉升，則是市場不再“恐大”的具體表現。筆者認為，新股的高定位是緣于他們良好的成長性，而工商銀行、中國銀行的大幅走強，主要是受益于行業內個股平均市盈率水平的大幅提升。當招行市盈率達到43倍、浦發銀行市盈率達到50倍、華夏銀行、深發展A市盈率達到37倍時，工商銀行、中國銀行30倍市盈率的估值優勢顯得較為明顯。正是存在這種估值優勢，在市場資金充裕的背景下，于是“大象”也能翩翩起舞。

　　筆者認為，在上市公司業績不斷提升、熊市思維打破和流動性過剩這三大因素的影響下，未來市場高價股群體仍將不斷擴充，大盤藍籌股的行情也將逐漸深化，而這樣的“雙管齊下”必將繼續提升市場的整體價格水平。

　　關注比價效應下的價值洼地

　　既然高價股的涌現將提升市場整體價格中樞，那么可以預期市場的上升趨勢仍沒有結束，投資者不必過分恐慌指數的高企。

　　操作上，筆者認為投資者短期需要關注兩方面的動向。其一，前期部分市場主流的高價股，在經過了連續上漲之后短期存在高位整理的要求，如金融板塊中的招商銀行、浦發銀行，造船板塊中的中國船舶、廣船國際等都表現出了這種特點。因此，對于前期大幅上揚的高價股，投資者短期不必追高。其二，高價股的上漲將提升整體市場空間，市場不再“恐高”也不再“恐大”，因此，未來存在估值洼地特征的板塊仍可重點關注，如