證券通

　　由于上證指數受權重股的影響較大，因此不足以反應出全市場個股的特征，所以在這種行情中，似乎看深證成指更能了解市場的整體情況。在一周前創出新高之后，深證成指出現了高位調整的格局，前兩個交易日更是陰線報收。這說明，整個市場已經處于高位調整階段，只是看上證指數無法看清楚而已。

　　不過周二早盤，整個市場雖然面臨下跌，但盤中個股卻是漲多跌少，看來權重股的走勢影響了指數。可以理解為，上海市場以銀行股為代表權重股在前期經歷了托盤之后，已經動力減弱，因此他們的調整拖累指數，而此時已經率先調整的其它個股有止跌跡象。所以在目前整個市場此消彼漲的過程中，指數會表現出調整，但難以出現大跌。

　　對于CPI指數的分析，目前基本上可以認為下半年，政策的調控將會把控制物價作為比較重要的位置。但是，調控政策可能更多的集中于產業政策的調控，而非針對整個經濟領域，所以加息的可能性并不十分大。因此，緊縮政策的程度不會超出預期。這對于市場來說，可能影響不會太大。

　　所以，現在關鍵的是目前市場點位已經在我們認為的合理區間以內，估值的風險在加大。所以，投資者要注意風險在于市場本身。現在策略是防守性，能減則減。