秦洪 渤海投資研究所

　　昨日A股市場在小幅高開后，一度因為CPI指數大漲5.6%的數據而出現跳水。不過，由于銀行股的強勁走勢以及高速公路、電力、石化等品種反復震蕩走強，上證指數迅速扭轉頹勢，再度大漲70.69點，收于4820.06點，已有沖擊5000點整數關口的可能性。

　　新資金介入低估值品種

　　其實，對于昨日A股市場來說，雖然上證指數拉出中陽K線，但投資者的心情并未好轉，因為昨日盤面顯示，目前A股市場已形成了“少數人(基金)的牛股，少數股(基金重倉股)的牛市”格局。以昨日為例，上證指數雖然大漲70.69點，但上漲家數只有359家，下跌家數卻達到514家。

　　而在“二八現象”背景下，藍籌股也形成了接力的特征。在上周是

航空運輸股、煤炭、鋼鐵股等板塊走勢強勁，但到了本周一，則是電力股、

高速公路股引領“二八現象”。如此的藍籌接力充分顯示出新多資金持續涌入A股市場，但并不愿意給存量資金作嫁衣，往往愿意介入到漲幅不大的藍籌股建倉而不愿意到短線漲幅巨大的藍籌股。

　　兩大壓力顯現

　　但是，不可忽視的是，目前A股市場形成了兩大壓力，一是CPI指數超預期。昨日國家統計局公布的數據是5.6%，創10年來高點，遠遠超出市場預期。無疑會帶來較大的調控壓力預期，這其實也是昨日地產股大幅調整的原因之一，也極有可能對A股市場的未來走勢形成較大的壓力。

　　二是美國次級債券風波的影響。雖然現在業內人士均認為美國次級債券并不會影響到A股市場。但如果次債券風波愈演愈烈，不排除會使得美國經濟出現滑坡。而我國目前重要的出口國就是美國，連鎖反應的壓力并不能忽視。而且，海外市場在近期的屢屢波動也會抑制多頭的做多激情，從而影響著A股市場基金等機構資金的倉位布局，所以，美國次級債券的風波對A股市場的影響不能視而不見。

　　雖然目前藍籌接力以及銀行股主線的強勁做多動能使得上證指數沖擊5000點的概率越來越大，但由于上述兩大壓力因素的存在，沖擊5000點的旅途可能并不平坦，甚至不排除在沖擊過程中出現寬幅震蕩的走勢。

　　兩大思路選擇短線強勢股

　　在目前背景下，投資者只有把握住主線，才能夠抓住“少數股牛市”中的少數強勢股。就目前來看，有兩個思路供投資者參考，一是在主線中尋找媒體輿論中所稱的基金新建倉的動向股。比如說上周末的

證券媒體就稱“從目前監測的數據來看，基金最近半月內買入最多的行業是鋼鐵、地產、煤炭、金融、航空等行業”。

　　二是在藍籌接力的走勢中尋找強勢股。資金逐一尋找基金重倉股中尚未大漲的行業或板塊，比如說上周的煤炭、鋼鐵、有色金屬之后，本周一是高速公路、電力，循此思路，在接下來的行情中，港口、汽車等藍籌股極有可能會有動作，相關龍頭品種值得關注。

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