昨日滬綜指收盤上漲1.49%，而深成指收盤則下跌了1.27%為何上證指數向上深成指向下？

　　國盛證券王劍

　　周一兩市股指出現了較為嚴重的分化走勢，滬市綜指繼續走高，收盤上漲1.49%，而深市成指收盤則下跌了1.27%。個股“二八”現象也十分明顯，一邊是工商銀行、中國銀行、長江電力、中國聯通等權重品種大幅拉升，另一方面則是多數個股綠盤報收，65%的個股下跌。可見，目前市場仍是少數機構在拉升權重股，維持股指的上漲勢頭，而多數投資者對后市持謹慎觀望的態度。

　　大盤指標股獨撐市場

　　回顧近期的行情，股指在站上4500點之后，藍籌股特別是超級大盤指標股的表現非常突出，典型的如工商銀行、中國銀行、

　　而對于近期超級大盤股的強勢表現，可以認為有著一定的必然性。以總市值最大的工商銀行為例，該股自從今年1月沖高受阻回落以來，在長達半年多的時間內其股價并沒有太多的表現，始終在以5.2元為中軸進行波動。但其業績增長卻相當明顯，2007年半年報已經預增50%以上。這樣，該股的市場定位就有了明顯的偏低，需要有新的表現。其他不少藍籌個股也都與工行情況基本相同，它們的走強是必然的。

　　指數虛漲格局還將延續

　　就后市的情況來看，筆者認為這種多數個股下跌的指數虛漲格局還會進一步延續，原因在于超級大盤股還有相當的上漲空間。再以工行為例，該股是本周一才創出了歷史的收盤新高，而就從技術面看，創出歷史新高后上漲空間已經被打開，漲勢不會就此打住。而其它大盤股多數也是如此。

　　而就整個市場情況看，由于多數個股的主力目前都在關注這些大盤指標股的市場定位，只有這些個股的定位清晰之后，才會再度啟動其他個股品種。所以在短期內，市場還會出現滬市綜指不斷創出歷史新高，但市場多數個股調整的局面。

　　向上趨勢不會改變

　　對于目前這種指數虛漲的行情特點，部分投資者產生了疑慮，甚至對牛市格局產生了動搖，害怕市場出現大的調整。但筆者認為，從以往的歷史經驗來看，主流的機構資金是市場最權威的定價者，而他們目前正對持有的藍籌品種進行重新定位。就目前來看，重新定位的市盈率水平較以往有明顯提高。等到這些個股明確定位之后，其它的非主流資金就會對其它的個股品種進行再次的定位，并且這些個股的市盈率定位會高于指標類個股。

　　所以可以預期，將來市場還會出現一次非常豐富的個股行情，一批低價題材個股還將再度活躍，而在此之前不宜盲目的看空市場。

　　而在操作上，現在最好的策略仍是觀望，也就是持股的繼續持股、持幣的繼續持幣。這是因為目前市場的熱點特征仍在延續，持有的個股如果切合熱點的還會繼續上漲。而根據筆者的測算，只有到工商銀行股價站到9元以上的時候，超級大盤個股行情才會告一段落，市場才有望出現熱點的轉換，而時間預計將在9月。