大摩投資

　　連續(xù)幾個交易日的創(chuàng)新高并沒有使得市場出現(xiàn)大幅度的回調(diào)，今日上證綜指在兩個超級大盤股工商銀行和中國銀行大幅拉升的帶領(lǐng)下再現(xiàn)超強(qiáng)表現(xiàn)，滬綜指最高到達(dá)4872點(diǎn)距離5000點(diǎn)大關(guān)僅僅100余點(diǎn)。下午1點(diǎn)40分之后大盤出現(xiàn)回落，市場整體表現(xiàn)為沖高回落，深證市場明顯落后上海市場。

　　從盤面來看，一批龍頭類藍(lán)籌股整體性的走強(qiáng)無疑是非常重要的推動因素。工商銀行、中國銀行、中國石化、中國人壽、長江電力、中信銀行、招商銀行等排名靠前的指標(biāo)股整體拉升，整個上證指數(shù)幾乎為藍(lán)籌股所掌控。不過相比之下，深成指近幾日已連續(xù)遜于滬綜指，主要原因是萬科、鞍鋼股份、五糧液包括深發(fā)展A等深市前幾大權(quán)重股的表現(xiàn)落后于滬市前述指標(biāo)股。某種意義上看，市場或許對滬深300股指期貨的預(yù)期和關(guān)注度更明顯。

　　從板塊表現(xiàn)來看，長江電力的一舉突破接近漲停，對電力板塊形成了非常強(qiáng)的號召效應(yīng)，電力板塊整體有所啟動，其次是中國石化帶領(lǐng)的石化板塊也呈現(xiàn)強(qiáng)勢，特別是以銀行、保險為代表的金融股近期不僅有招行、平安、人壽等中高價品種的連續(xù)強(qiáng)勢，而且也有低價品種如工行的短期暴漲近20%，今日一批中低價位的銀行股也出現(xiàn)了價量齊升的突破走勢，代表品種為華夏銀行、民生銀行等。 除了金融、石化、電力等核心藍(lán)籌板塊外，同樣具備業(yè)績優(yōu)良和低市盈率優(yōu)勢的高速公路板塊今日也有上佳表現(xiàn)。相比之下，前幾周出現(xiàn)連續(xù)漲升的房地產(chǎn)、旅游、有色金屬、煤炭等前幾日出現(xiàn)出不同程度的調(diào)整。總體來看，近期市場板塊輪動的特點(diǎn)客觀顯現(xiàn)；短期操作策略方面，對于出現(xiàn)新活躍的電力、交通設(shè)施等補(bǔ)漲板塊可做逢低積極關(guān)注，當(dāng)然，以銀行、保險股為代表的滬市一線藍(lán)籌指標(biāo)股的動向仍是研判大盤強(qiáng)勢狀態(tài)能否延續(xù)的中堅(jiān)力量。

　　分析7月下旬這輪上攻行情，藍(lán)籌股的良好表現(xiàn)以及"二八現(xiàn)象"的出現(xiàn)從一個側(cè)面表明，以往非理性炒作的現(xiàn)象正在發(fā)生改變，機(jī)構(gòu)投資者對市場的影響力越來越強(qiáng)。在本次大盤創(chuàng)新高的情況下，滬深兩市80%以上的股票價格并沒有同步創(chuàng)新高，這表明大盤藍(lán)籌股在未來將繼續(xù)起到中堅(jiān)作用，股市整體走勢將更理性，本周這種"二八現(xiàn)象"有望延續(xù)，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股反復(fù)走強(qiáng)則將是下半年市場的運(yùn)行主線。

　　目前來看，滬深300成份股的表現(xiàn)均十分搶眼。就投資策略乃至交易角度而言，機(jī)構(gòu)投資者大量持有滬深300權(quán)重股有助于其在將來的股指期貨交易里擁有更多的套利機(jī)會和市場話語權(quán)。此外，股指期貨的推出將有助于改變目前市場投資者結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀，公募、私募基金以及各種券商集合