三元顧問

　　做多依據(jù)

　　一、大金融概念全線突起，與莊共舞，省心省力

　　今日大盤延續(xù)強勢，午后中國平安開始沖擊漲停，在其帶動下，整個金融板塊全線上漲，招商銀行、中信證券、浦發(fā)銀行漲幅較大。從二季度基金報告中我們可以看出，基金對金融股加倉力度加大。招行、中國平安幾乎成為基金必選品種。機構(gòu)密集持倉，高度控盤。受益于人民幣升值概念是金融業(yè)被基金長期以來看好的主要因素。在人民幣升值、流動性過剩的大背景下，銀行地產(chǎn)類公司是海外熱錢的首選，因此銀行、地產(chǎn)、酒店、百貨等資產(chǎn)類和有色、煤炭、旅游等資源類公司在當前的經(jīng)濟環(huán)境下受益較大。在央行提高人民幣升值浮動區(qū)間后，人民幣升值步伐加速，銀行證券地產(chǎn)等升值受益板塊公司值得長期看好。

　　二、逼空行情連續(xù)上演，加速拉升仍將持續(xù)

　　昨日工商銀行漲停是我們不得不說的。有分析人士指出主力拉工行漲停目的有兩個：一是保持對空頭逼空態(tài)勢，客觀上使上證指數(shù)保持了比較高的位置，在上證指數(shù)上看不出大盤在回調(diào)，從而在指數(shù)上沒有給市場逢低吸納的機會。二是對市場追高的力量進行偵察，為下一階段主熱點的跑出創(chuàng)造條件。從今日盤面來看，指數(shù)繼續(xù)強勢逼空。各板塊再度活躍，銀行、有色金屬、鋼鐵等強勢特征明顯。昨日主力在工行、中行的掩護下展開洗盤。應該說目的是達到了，接下來繼續(xù)保持高速上漲態(tài)勢，一些盼望股指下跌好逢低買入的投資者看來是會失望了。主力意圖很明確：目前很不希望看到他們買到便宜貨，所以我認為，短期大盤較為樂觀，持股待漲是唯一要做的。

　　做空依據(jù)：

　　一、新股暴漲帶來隱憂，A股市場壓力極大

　　繼中核鈦白、宏達經(jīng)編等新股在首日出現(xiàn)500%的升幅之后，昨日上市的方圓支承再度被熱炒。從整個A股市場來看，新股暴漲將帶來兩大隱憂：一是新股暴漲會使得更多的資金回流一級市場，尤其是大型機構(gòu)資金。在目前老股的估值接近“天花板”的時候，大型機構(gòu)資金自然會對新股無風險但卻擁有高申購收益率的機會產(chǎn)生濃厚的興趣。二是新股暴漲之后，也為日后A股市場的調(diào)整帶來了較大的做空動能。一旦大盤調(diào)整，此類新股極有可能出現(xiàn)一波狠似一波的殺跌，而如此的殺跌行為也會給A股市場帶來極大的壓力。

　　二、短期缺口有隱憂，大盤面臨高位振蕩

　　從技術(shù)指標來看，目前深滬A股市場經(jīng)過連續(xù)的權(quán)重股推升，其指標已出現(xiàn)嚴重的超買。從周線指標來看，目前上海綜合指數(shù)中的KDJ中的J值上升于105.98的超買區(qū)，市場技術(shù)性調(diào)整的壓力較大，即使短線出現(xiàn)強勢上行，其空間也極為有限。此外，從目前A股市場的估值因素來分析，數(shù)據(jù)顯示，2007年8月7日，深滬兩市平均PE已高達59.9倍，深圳A股平均PE已突破76倍，這樣的估值即使考慮上市公司業(yè)績增加，也遠遠大于世界成熟股市的PE水平。而新股上市所引發(fā)的巨大泡沫，更是表明市場風險正在不斷積累。綜合看，在目前A股市場權(quán)重股被推升至高位，而在技術(shù)調(diào)整壓力、下方缺口牽引等諸多因素的影響下，可以預期市場多空爭奪仍將加劇，而股指的大幅震蕩將成為近期的常態(tài)。

　　一目了然：

　　今日兩市強勢上攻，午后中國平安發(fā)力上攻，在其帶動下，整個金融板塊全線上漲，招商銀行、中信