日前，榮華實業發布半年報，公司上半年每股收益-0.13元，同時擬以資本公積金向全體股東每10股轉增10股，還指出，因公司大股東同意將8月8日即將解禁的限售股在二級市場減持，并將套現資金歸還所欠公司的貨款與應付公司的資產處置款合計高達超過3.7億元。

　　半年報高送轉行情火爆

　　從7月12日國脈科技推出半年報10轉增10方案以來，成都建投、科陸電子等相繼推出高送增股本預案，激起異常火爆的高送轉行情。最初，國脈科技和安琪酵母在公告預案時還比較平靜，而在7月21日海馬股份公布10轉增6的前后幾個交易日，公司股價以連續漲停的方式掀起了半年報高送轉行情的第一波熱潮，并且從此以后一發不可收拾。在公告前或者公告后，幾乎每家公布預案的公司股價都出現了大幅上揚，成都建投和山河智能也是憑借高送轉的消息站穩了百元臺階。

　　警惕高送轉陷阱

　　有業內人士提醒，由于高送轉在短期內看幾乎對所有的人都有利，容易得到各方的支持，所以需謹防別有用心的上市公司利用這個工具達到不可告人的目的。以榮華實業為例，海通證券就提出質疑———作為一家業績虧損公司，榮華實業擬實施的高比例轉增股本方案或許會對短期其股價走勢產生提振作用，但對公司

股票中長期估值卻難以有實質性的影響，甚至會適得其反。一方面，在公司主業收入與利潤大幅縮水的不利經營局面下，擬實施的高比例轉增方案行為將很可能引發其未來會計報告期的EPS被進一步嚴重攤薄；另一方面，公司擬實施的高比例轉增方案，在一定程度上明顯有為配合大股東在高位對解禁股進行套現的嫌疑。

　　對高送轉要區別對待

　　對于已經確定有高送轉題材的公司，投資者可重點從兩個方面著手，從中選擇合適的公司進行投資，做到去偽存真。一是看公司是否有持續成長性，因為高送轉會造成股本擴張，每股收益下降，如果以后業績不能增長，則對股價上行造成較大壓力；二是要注意股改當中大非對減持的承諾。如果大非解禁日比較近，大非的減持欲望比較強烈，高送轉則可能是個陷阱，對這種公司要保持一定謹慎。另外，對那些近期已被炒得很高的高送轉題材的股票也要保持警惕，從我國證券市場的歷史看，主力通過高送轉題材吸引中小投資者跟進而達到出貨目的是一個常見的手段，投資者還是謹慎為上。

　　于春敏 每日經濟新聞

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