渤海投資研究所 秦洪

　　昨日A股市場形成較有特色的走勢，上證指數小幅上漲11.94點，但深證成指大跌329.55點，深證綜指也下跌22.28點，一向強勢的中小板指數也下跌125.68點。看來，上證指數頗有一枝獨秀的特征。

　　兩大異相顯現

　　對于昨日A股市場走勢，敏感的資金發現存在著兩大異相：

　　一是在近期升勢行情中，上證指數一直是高開的，從而形成了諸多向上跳空缺口，這也是不少技術派人士對后續走勢憂心忡忡的原因之一。而昨日上證指數卻打破了這個特點，似乎因為上證指數以4614.59點開盤，向下跳空36.64點，這顯然是一個不好的信號。這可能也是昨日上證指數在盤中屢屢跳水以及深市、中小板塊大幅調整的誘因之一。

　　二是指標股出現異動。一向走勢呆滯的中國銀行、工商銀行在昨日如遇神助，股價大幅飆升，工商銀行甚至一度漲停板，同時，中國聯通也有不俗的走勢。業內人士在為大象跳舞的精彩舞姿喝彩的同時，也有絲絲隱憂。因為歷史走勢多次證明，指標股一旦異動，往往是大盤即將暴跌或急跌的序曲。因此，昨日的工商銀行、中國銀行的暴漲也被視為異相。

　　輪漲化解調整壓力

　　但是，筆者細細分析，卻不得不為機構資金的極佳布置而折服。因為本周一、本周二A股市場已出現滯漲，且盤中不時有前期強勢股跳水的身影，其實向市場昭示出大盤即將調整的信號。不過，多頭主力卻通過拉抬指標股的方式成功地化解了上證指數的調整壓力，使得上證指數的技術走勢依然強勁異常。由此可見，工商銀行、中國銀行在昨日的上漲，其實是實力派資金在看到上證指數出現低開即將暴跌的信號之際，并不希望代表A股市場發展趨勢的上證指數在日K線圖出現破位的特征，所以，及時“牽出兩大象”，使得上證指數化險為夷。

　　當然，昨日工商銀行、中國銀行等兩大象的啟動也有著順理成章的邏輯推理，一方面是因為工商銀行、中國銀行等銀行股的業績在2007年出現了超預期的增長，另一方面則是因為銀行股中的中小市值銀行股出現飆升的走勢，但行業龍頭的中國銀行、工商銀行則出現呆滯的走勢，所以就補漲角度而言，兩銀行股也會在近期出現飆升行情，只不過，正好在大盤將傾之際而大漲，如此的巧合也再一次看出多頭們護盤以及引導大盤趨勢的能力。

　　步入震蕩盤升

　　所以，工商銀行、中國銀行、中國聯通等一線指標股在昨日的異動，固然有所謂的股指期貨腳步聲臨近的推動，但更在于銀行股本身的業績超預期增長但股價漲幅有限等諸多內在基本面的配合所致。不過，就目前多頭資金的思路來看，并不希望指標股過分大漲引發指數的大漲。所以，工商銀行、中國銀行在今日可能會有所休整。

　　但正由于工商銀行、中國銀行等一線指標股的異動，讓筆者感覺到大盤可能已平安度過危險期，這危險期主要指的是周邊市場震蕩所帶來的壓力，也包括本身大盤內在調整的壓力。但隨著近三個交易日不少前期強勢股的調整動力以及港股在昨日暴漲等因素的存在，同時“大象們”的努力使得大盤有望回到震蕩盤升的走勢中。