昨日上證指數收盤上漲11.94點，而深成指收盤下跌329.55點深滬股指分化預示多空分歧加劇

　　九鼎德盛 肖玉航

　　周三，深滬股市雙雙低開，由于第一權重股工商銀行在下午拔地而起直奔漲停，帶動上證指數創出歷史新高，日K線終盤收出小陽線。而深成指成分股則無力上漲，終盤收出中陰線。深滬股指出現明顯分化。由于深成指一直是本輪行情的領先指標，昨日收出高位陰線，是否預示著短期A股又進入了調整期？

　　從市場軌跡看，此次上漲的主要動力來自機構重倉指標股，如萬科A、中國船舶、中國鋁業等品種。而其它非主流品種大部分表現平平，離“5·30”高點對應股價仍有相當距離。個股的表現差異表明，主力集中攻擊指標股推動指數的策略較為明顯，而指標股強勁表現的背后則是機構資金的消耗戰。在周三工商銀行漲停的過程中，一些品種已表現出嚴重的滯漲，也顯示出部分機構已感覺拉升難度加大，開始兌現手中的籌碼。

　　從技術指標來看，目前深滬A股市場經過連續的權重股推升，其指標已出現嚴重的超買。如深成指日線WR%指標在純化于97后開始向下拐頭，KDJ(9,3,)3更是在前期突破100的情況下，周三死叉而下，目前J值仍然在81.84的高位區。從周線指標來看，目前上海綜合指數中的KDJ中的J值上升于105.98的超買區，周WR%(10，6)更是處于3.68和4.20的超買區域。從上述指標分析來看，市場技術性調整的壓力較大，即使短線出現強勢上行，其空間也極為有限。

　　同時，筆者認為，在本次對前期高點突破后的行情中，深成指始終是領先指標，突破后的漲幅也比上證指數要高出不少。其中的原因在于，深成指成分股中萬科A、深發展A、五糧液、中金嶺南等深圳100指數中的品種，流通市值規模明顯小于滬市此類品種，啟動它們起到的效果要優于啟動滬市綜指。而從深成指軌跡圖來看，在周二陰十字星后，周三再收中陰線，筆者認為，在權重股消耗資金過大的情況下，深成指可能將進入短期調整階段。

　　此外，從目前A股市場的估值因素來分析，數據顯示，2007年8月7日，深滬兩市平均PE已高達59.9倍，深圳A股平均PE已突破76倍，這樣的估值即使考慮上市公司業績增加，也遠遠大于世界成熟股市的PE水平。而新股上市所引發的巨大泡沫，更是表明市場風險正在不斷積累。綜合看，在目前A股市場權重股被推升至高位，而在技術調整壓力、下方缺口牽引、深成指走弱等諸多因素的影響下，可以預期市場多空爭奪仍將加劇，而股指的大幅震蕩將成為近期的常態。

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