廣州萬隆

　　提要：前期的幾大主流板塊均出現不同程度的回落，投資者需要注意市場熱點的切換節奏，把握新的熱點板塊。此外，下周將公布7月CPI的數據，對市場的影響又將是如何值得關注。

　　1)今日市場熱點評述：從盤面來看，前期的幾大主流板塊均出現不同程度的回落，對大盤形成了一定的壓力。不過，權重股的崛起對指數的上漲起積極的推出作用；除此之外，機械板塊的活躍表現也對指數有正面的作用。

　　本欄認為，除了可以繼續關注這幾大板塊的輪動外，從公布的二季報的情況來看，機械行業仍然保持著30%左右的高增長態勢，是為數不多的較為景氣行業之一，受宏觀調控影響，未來一二年內行業的增速將有所減緩，但預計仍然有保持著20%以上的增長速度。

　　首先，伴隨著我國宏觀經濟的持續高速增長，交通將成經濟發展的主要瓶頸，未來幾年它們將主導政府的投資方向。例如，未來幾年內我國鐵路投資年均達2500億左右，高速公路方面，根據《規劃》，到2007年底，我國將建成高速公路4.2萬公里，占總里程的近一半；全面建成“五縱七橫”國道主干線系統。到2010年，將建成5萬～5.5萬公里。在此期間，國家高速公路網建設所需資金約2萬億元。房地產方面，盡管是宏觀調控的重點，但由于供應明顯于需求增長，預計未來幾年行業投資的增長速度仍然能維持在25%左右，這對機械行業也較成剛性的需求。

　　其次，出口也是拉動機械行業較快增長的另一重要因素，據統計，我國工程機械最近三年的出口年均增長率約為70%，最值得注意的是，目前我國工程機械行業占全球貿易額比例僅為2%左右，可見在國際市場方面的市場空間仍然十分巨大。

　　最后，在具體細分子行業方面，工程機械與機床行業相對景氣度較高，主要原因是鐵路、高速公路、建筑對工程機械拉動力較大，而機床則受產業政策大力扶持，以及汽車、軍工等高精度行業的需求拉動。

　　2)近期選股思路提議：按照國家統計局的日程安排，下周一將公布7月CPI的數據。由于過去一段時間物價仍然保持上漲的趨勢，部分機構預期7月CPI增速將可能達到5%以上。也就是說，市場將再次面臨宏觀調控的預期。

　　眾所周知，6月CPI數據的公布以及調控預期的明朗，是這輪快速上漲行情的導火線，那么這一次數據的公布對市場的影響又將是怎樣的呢。本欄認為，從種種跡象來看，下周公布的CPI數據與相配套的調控措施對市場的負面影響應該有限。理由主要以下兩大方面，第一是政府可能不會出臺嚴厲的調控措施。目前，

國家發改委正努力監控行業結盟式漲價浪潮的行為，嚴控哄抬物價的現象。考慮到我國強勢政府的特點，與及提前穩定物價的意識，相信通漲壓力可能還在政府的可控范圍內。第二是適度的通漲現象可能是施政的內容之一。近十年來我國保持著較高的增長速度，主要就是固定投資與出口拉動。然而，由于技術水平、生產效率相對不高，這種增長方式造成了資源的極大消耗。因此，適當提高資源價格，對我國生產效率的提高與及資源的合理利用是有極大好處的；此外，適度的通漲也有助于減緩

人民幣升值的壓力。

　　策略方面，近期熱點的輪動效應已經充分表明波段操作的重要性，因此，投資者既要緊追市場熱點，也要適當加強低吸高拋的運用。具體主線方面，央企、地方國企的資產整合(尤其資源類)，權重板塊均值得關注。

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