廣發證券 萬兵

　　大盤今天走出高位劇烈震蕩走勢，早盤股指在銀行、地產股的調整帶動下出現調整走勢，但隨著補漲的優質成長股大幅走強，午后大盤出現回升，至14：30，上證指數收于4677.46，上漲50.72點，深成指收于16646.17，上漲106.01點，但兩市的上漲家數明顯少于下跌家數。

　　由于股指已形成三個跳空缺口，前一階段的大幅上漲造成股指上升斜率過大，大盤在高位有震蕩整理要求，前期的龍頭銀行、地產的調整也會給股指帶來較大的壓力，但前期滯漲的優質成長股紛紛轉強，抵消了銀行、地產股調整對市場的影響，再加上美國股市持續暴跌之后迎來03年6月以來的單日最大漲幅，周邊市場的大幅反彈也給投資者較大的信心，但在連續大漲之后的歷史高點，投資者仍需保持謹慎的心態，在市場狂熱之際不妨主動減倉，防范股指大幅波動的風險。

　　前期大盤的上漲主要以局部牛市的方式推高股指，股指的調整也將呈現出結構性調整的走勢，前期漲幅過大的品種有較大的調整要求，但前期滯漲的個股則會有良好的補漲機會，我們在早盤推薦的晨鳴紙業和煙臺萬華仍可繼續持有，目前可重點關注600426華魯恒升，隨著下半年8萬噸DMF新建裝置的投產，公司的業績仍將維持高速增長的態勢，公司擁有化肥、