華泰證券

　　中國證券登記結算公司最新的統計數據表明，6月份以基金、QFII、保險公司和社保基金為主的機構投資者積極做多，而7月全月滬深兩市凈流入資金出現明顯放大，加之投資者新開戶數的持續回升，都表明場外的新增資金在穩步進場。并且，隨著藍籌股的持續做多效應的進一步強化，將會吸引更多的中長線新增資金不斷介入，這將為市場長期走強提供有力的保障。因此，在上市公司業績增長明晰、市場資金面充裕、宏觀面保持穩定的大背景下，震蕩并不斷上行將成為后市走勢的主基調。目前市場的走強，主要是基于業績推動和機構主導，也就是說本輪行情是基于中期業績超預期增長并由機構主導的行情，行情的展開比較健康，金融、地產、鋼鐵、有色金屬、煤炭等業績增長比較樂觀的板塊輪番上漲，機械、汽車、食品飲料、電力、交運等板塊漲幅相對較小，隨著行情的縱深發展，各類板塊有望出現輪漲格局。

　　從技術上看，股指已經突破了前期整理平臺，短期存在繼續上升的可能。不過，我們認為，越是市場情緒非常樂觀的時候，投資者越應該保持一份警惕和清醒。近期日常消費品物價上漲的范圍在擴大，這是否會引起央行出乎意料的加息，投資者應該小心；同時，國內外市場估值差異的擴大，也使得我們有些擔憂。我們建議投資者短期可重點關注受益于物價水平上升的消費服務類