四川新聞網-成都商報訊

　　近一段時間以來，熱點板塊的有序輪動是大盤不斷創新高的主要動力，市場熱點經歷了從地產到金融，再過渡到鋼鐵、煤炭，昨日又成功啟動有色金屬板塊，主力有節奏、有計劃的行動將市場全面打活，4400點、4500點、4600點，大盤連續突破多個阻力關口。

　　下一個領漲板塊會是什么？市場熱點開始擴散是調整即將出現的預兆嗎？

　　主流板塊有蓄勢要求

　　熱點開始擴散難免引發謹慎投資者的疑問，行情是不是再次接近尾聲？因為從本輪牛市進程看，每一輪行情都是始于地產金融等主流板塊，而終止于資產注入等題材股。對此，筆者認為，以地產、金融為代表的主流板塊經過連續拉升后，技術上需要一段時間的調整以重新積聚力量。

　　但筆者認為，地產、金融板塊的短暫調整并不意味著市場已經開始構筑頂部。板塊輪動屬于牛市的重要特征，只要成交量保持在合理水平之內，短期仍無見頂之嫌。

　　我們判斷7月6日以來的行情為新一輪上升行情，因此主流板塊成為了本輪行情的領漲品種，而投資者也只有重點持有主流板塊才能跑贏大盤。

　　震蕩向上仍是主基調

　　我們認為，大盤仍將持續維持震蕩向上格局，反復創出新高也許成為一個常態，形成類似今年三四月份的牛市行情。但此一時彼一時，目前的點位畢竟已經遠高于年初，一些負面因素我們仍需要警惕。

　　宏觀調控是否會對上市公司業績造成實質性影響，尤其是否會形成業績拐點值得關注。從目前的調控措施看，仍以流動性管理為主，通過加息、上調存款準備金等“組合拳”措施可以回收部分流動性，但是不會造成市場資金成本大幅提升，因此對上市公司業績短期不會造成重大影響。同時，從產業政策看，國家也在通過退稅、信貸等多種手段調控有關過熱行業，但是調控目的并非打壓相關行業，而是要通過調控措施讓過熱行業降溫，避免造成大起大落。

　　耐心持有價值類股

　　因此，可以說目前的市場是機會與風險并存。但是牛市的重要特點就是要持續吹泡沫，筆者估計目前存在泡沫，但是仍屬合理，短期泡沫破裂的可能性并不大，大盤仍有望繼續震蕩上揚。

　　在操作上，我們注意到近期板塊輪動的特征基本是地產板塊率先啟動，以下依次是金融、鋼鐵、煤炭、有色、電力，并且循環輪漲。

　　投資者如果把握不住板塊輪動的特點，最好的投資策略就是守株待兔，買好主流熱點耐心持有，如煤炭、鋼鐵、金融等價值類股，等待上漲機會的到來。

　　同時，在非主流熱點中也存在板塊輪動，新