大摩投資

　　承接上周五A股市場長陽再創歷史新高的強勢，周一滬深兩市指數均在跳空高開后保持穩步拓展的推升格局。

　　從盤面來看，以寶鋼、武鋼為代表的績優鋼鐵類個股和以招行、中國平安、中信證券為代表的中高價金融龍頭連創新高，對市場人氣起到了相當強的維護作用，寶鋼、武鋼兩只領頭羊短短2周多時間漲幅已經超過了30%。另外，有色金屬板塊在兩家黃金股再度大漲的刺激下，其他各類金屬以及具有資源類特征的品種，也都呈現出量增價漲的拉升態勢。我們認為，有色金屬板塊由于有業績大幅預增的支持，行情還會持續。而相比之下，近幾周表現最為突出的房地產板塊在龍頭品種萬科A低調整理的影響下，總體活躍度有所降溫，連日大漲的中小板部分高價品種也出現了顯著回調，板塊熱點的階段性輪動特征突出。另外，跌幅榜上一批ST個股也出現了主動回調。隨著半年報業績的明朗，我們認為，個股走勢分化應在一輪大漲之后給予充分考慮。

　　7月中旬啟動的這波行情，與以前的行情有較大差別。一開始這波行情上升較比較急促，呈現跳空式上揚。到目前為止，上證指數總共出現了3個跳空缺口，日期分別是7月23日、8月3日以及昨日。我們認為，從8月1日長陰回檔，到8月2日、3日兩根長陽拉起，又到昨日繼續放量創新高，其實說明一個問題，即7月23日的4000點附近的跳空缺口一定是突破性缺口，本波行情完結之前都不會回補。但是，8月3日4400點附近的跳空缺口和昨日4600點附近的跳空缺口卻無疑是一個短線的隱患，不得不防。因此，我們在中線看好大盤的同時，也認為短期大盤可能面臨高位震蕩。