廣州萬隆

　　提要：在地產、銀行等板塊的帶動下，指數再度高開高走。值得注意的是，權重股也紛紛走強，進一步強化了多頭逼空的局面。不過需要注意的，投資者在策略方面仍需注意資金的安全性。

　　1)今日市場熱點評述：今天兩市再度跳空高開，呈現出較強的上升勢頭；除了銀行、地產、有色等板塊表現較為強勢之外，權重股的啟動對指數起積極的推動作用。到目前為止，本輪行情地產指數上升幅度約40%，銀行指數超過30%。

　　本欄認為，前期的強勢板塊房地產、銀行、鋼鐵、煤炭等短期升幅較大，需要注意階段性頂部的風險。因此，投資者可以適當關注升幅相當落后板塊，例如機械板塊。從公布的二季報的情況來看，機械行業仍然保持著30%左右的高增長態勢，是為數不多的較為景氣行業之一，受宏觀調控影響，未來一二年內行業的增速將有所減緩，但預計仍然有保持著20%以上的增長速度。

　　首先，伴隨著我國宏觀經濟的持續高速增長，交通將成經濟發展的主要瓶頸，未來幾年它們將主導政府的投資方向。例如，未來幾年內我國鐵路投資年均達2500億左右，高速公路方面，根據《規劃》，到2007年底，我國將建成高速公路4.2萬公里，占總里程的近一半；全面建成“五縱七橫”國道主干線系統。到2010年，將建成5萬～5.5萬公里。在此期間，國家高速公路網建設所需資金約2萬億元。房地產方面，盡管是宏觀調控的重點，但由于供應明顯于需求增長，預計未來幾年行業投資的增長速度仍然能維持在25%左右，這對機械行業也較成剛性的需求。

　　其次，出口也是拉動機械行業較快增長的另一重要因素，據統計，我國工程機械最近三年的出口年均增長率約為70%，最值得注意的是，目前我國工程機械行業占全球貿易額比例僅為2%左右，可見在國際市場方面的市場空間仍然十分巨大。

　　最后，在具體細分子行業方面，工程機械與機床行業相對景氣度較高，主要原因是鐵路、高速公路、建筑對工程機械拉動力較大，而機床則受產業政策大力扶持，以及汽車、軍工等高精度行業的需求拉動。

　　從走勢來看，機械板塊的短期升幅約20%左右，基本與大市同步，明顯落后于銀行地產的升幅。從估值角度來看，行業07年動態市盈率為35倍左右，基本上與銀行地產相當�？紤]至行業的成長性僅略差于銀行地產，估計機械板塊仍然有一定上漲空間。

　　2)近期選股思路提議：具體來看，這次大市創新高的主要動力是藍籌股，這和前期的題材股炒作有一定的區別，正因為如此，大市在突破前期政策頂的過程中并沒有遇到明顯的政策壓力。不過，投資者仍需注意大市上漲過快的風險。

　　從盤面來看，房地產、銀行等前期強勢板塊出現加速上揚的勢頭，本欄認為，雖然這些板塊中線仍然值得關注，但短期內參與風險較大。因為，在整體估值不低的大環境下，支持股價大幅上漲的動力已大大減弱，只有積極地調倉與波段操作，才能獲得較好的收益。事實上，近幾個月來機構的倉位變動也表明，機構持倉周期明顯縮短，持倉結構的變化也較快，也就是說，機構這種行為將進一步加強熱點的輪動效應和波段效應。

　　操作方面，在指數呈現逼空的形勢下，投資者既要考慮到收益也需注意資金的安全性。從這個角度出發，建設可以適當配置權重股，因為權重股相對估值偏低，是主流資金最為安全的做多品種；另外機械類個股也值得關注。