大摩投資

　　經過昨日滬深兩市A股市場受周邊股市大跌的影響而同樣出現長陰之后，今日大盤出現了較大幅度的反復震蕩，早盤高開，隨后出現快速回升的走勢，其中滬綜指一度突破5日均線，最高上升131點至4431.85點，但在11點之后大盤出現了逐波回落，下午開盤后不久一度變綠，1點半之后大盤再度回升，兩個市場都收出中陽線，而深證成指走勢更強一些，已經將昨天的大陰線完全覆蓋。

　　從盤面來看，今日市場熱點依然非常明確，地產股和旅游股成為表現最為突出的兩大板塊，旅游酒店類板塊指數、房地產板塊指數今日再創新高，與此同時，有色金屬、汽車、煤炭這幾大板塊為主的市場熱點始終是近期帶動人氣和主要個股機會的來源地，兩地市場漲幅榜上，漲停的個股也是多為這幾大板塊中的品種。近期而言，市場對人民幣加速升值的積極預期、2008年奧運會進入一年倒計時、以及上市公司基本面上確實顯現出這幾大板塊業績穩步增長的持續能力，都提供了地產、旅游、煤炭、金屬等這四大板塊繼續反復活躍的背景。

　　正如我們昨天指出的那樣，本次市場的急速回落只是大盤創新高之后的一個回抽，我們看到昨天大盤的最低點和今天大盤盤中的最低點都在5月30日4335點和6月20日4312點這兩個高點的連線之上，技術上非常精確。我們認為股指大幅波動會是未來市場運行的常態，并不會對A股市場長期牛市格局產生根本性的負面影響，相反充分調整會在一定程度上消化部分上漲的壓力，進而提升市場對場外資金的吸引力，更多的資金還會陸續介入參與，推動大盤上行。當然目前市場處于相對敏感期，投資者情緒的微妙變化都有可能引發板塊乃至指數的結構性調整。未來A股市場的投資機會將更多來自市場內部的結構化調整。包括企業整體上市、股權激勵、兼并重組等結構化變革，以及