國盛證券王劍

　　隨著周二股指的再次收紅，7月月K線收出完美的大陽線，不僅將5月底以來的失地全部收復，還創出了新的歷史高點。從月K線圖上看，7月已經成為了連接上半年牛市行情和下半年新攻勢的轉折月份。而總結這個重要的轉折月份的市場特征，也可以較好地預測未來的市場走勢。

　　股指轉勢創出新高

　　從全月的走勢來看，7月呈現先探底后發力走高的先抑后揚特點。月初上證指數還下破了3600點，而月末已經站上了4400點的高位，全月振幅超過了22%，漲幅達17.02％。而深市成指則站穩在15000點之上，全月上漲了21.15％。從技術形態上看，兩市股指已經走出了5月底以來的下跌調整箱體，進入了新的上升行情軌道當中。從月K線來看，7月完美的“陽包陰”K線組合，形成了向上的突破技術形態，7月或將成為新行情的一個起點。

　　雖然股指在7月創出了新的歷史高點，但市場的成交并沒有創出新高，兩市單日合計成交始終沒有突破3000億元，全月日均成交水平也僅僅1534.8億元，明顯低于6月日均成交2084億元的水平，也比4月和5月要低。這種價量背離的狀況使得部分投資者擔心突破只是個誘多行情，但筆者認為，這主要是由于經過5月底到7月初的震蕩整理，市場的成本大幅度上移，許多投資者不愿在低位賣出，致使大盤上行沒有遇到太大的阻力。不過，筆者認為，如果后市繼續走高，則成交必須持續放大到足夠水平，否則無法支撐股指走得太遠。

　　個股行情非�；钴S

　　整個7月市場個股的行情相當的活躍，不僅主流的基金重倉股不斷創出新高，而且前期大幅下跌的題材個股也出現了強勁的反彈走勢，市場的熱點全面的爆發，盈利效應再次顯現。數據顯示，整個7月下跌個股數量不足5％，并且還有個股出現了100％以上的上漲，如盾安環境、*ST金泰等。同時，資金推動個股行情非常穩健，7月中上旬是藍籌類的指標個股將股指穩住，這些個股都先后創出了歷史新高，而中下旬則是超跌個股的反彈行情，部分個股也逼近了前期的高點，市場個股行情全面活躍。

　　通過以上分析可以發現，7月市場的表現相當強勢，市場幾乎沒有出現像樣的作空力量似乎在經歷了一段時間的調整后重新積蓄了新的力量，掀起了新的上漲行情。這給投資者帶來了以下的啟示：

　　由于是在箱體震蕩之后再度發力走高，大盤的指數已經處于新的上升軌道當中，向上的空間被全面的打開，可以預期未來股指有望站上新的臺階。從技術角度出發，后市滬市綜指將至少站上5000點的整數關口。因此可以認為，新的向上趨勢已經明確，投資者可以積極看好后期市場。

　　主流熱點逐步清晰

　　筆者認為，經過震蕩整理之后的上漲，盤中個股的走勢已經顯示出了未來的主要熱點。由于帶動市場走出低迷的是藍籌品種，因此這些率先創出歷史新高的個股必然是市場向上的中堅力量，后市股指是否見頂也主要看這批個股的表現。同時就個股機會來看，那些具有實質性題材的個股也有巨大的投資機會，包括注資、重組在內的個股將會是表現最為強勁的品種。因此，穩健投資者可以參與前期率先創新高的藍籌品種，而激進的投資者則可以參與有實質性內容的題材個股。

　　7月的上漲也預示了今后行情的特點，即在關鍵的點位上機構重倉的藍籌品種將是市場的重點，但之后此類個股會出現一定的調整，期間那些題材類個股會開始活躍，成為市場的補充，這兩大熱點會不斷的輪動。那些對市場有比較好理解能力的投資者可以充分把握這種熱點的輪動，但不追漲和逢回調擇機參與是應遵守的操作原則。