華泰證券 周林

　　受央行再次調升存款準備金率和市場本身連續上行后需要修整的影響，周二早盤滬深兩市指數雙雙低開運行，其中滬綜指在早盤階段一度下調了60多點，但短期5日均線對指數形成了強力支撐，市場多頭逐漸占據上風，指數由綠轉紅，并創出4476點的歷史新高，市場強勢特征盡顯無疑。

　　周二宏觀調控政策再次出手，央行今年第六次上調存款準備金率，其出發點是加強銀行體系流動性管理，抑制信貸貨幣過快增長。此次上調后金融機構法定存款準備金率已達12%，從理論上講對銀行業有一定負面影響，但目前因為很多銀行都有充足的超額準備金，銀行完全可以通過降低超儲進行應對，實質而言對銀行并無太大的負面影響。因此，可以看到周二銀行股并沒有太大的調整，工商銀行、招商銀行等個別銀行股反倒有小幅上漲，因此，銀行股仍然是廣大投資者可以重點關注的投資品種。

　　同時，周二在中原環保業績大幅預增公告影響下，菲達環保、創業環保、龍凈環保、合加資源、中原環保等有較好表現，其中菲達環保以漲停收盤，隨著今年以來各地頻發的環保事件，使國家對環保行業越來越重視，環保行業正處在較好的發展時期，投資者可以未雨綢繆，對有環保概念的個股進行關注。

　　此外，周二的食品飲料個股如古井貢酒、青島啤酒、雙匯發展、皇臺酒業、等以及資源類個股如錫業股份、云南銅業、靖遠煤電、東方熱電、廣州控股等一批二線藍籌股表現較好，對市場人氣有較強吸引力。總體而言，周二市場的由弱轉強完全得益于二線藍籌股的擴散上漲，這些個股的上漲對于引導市場投資具有積極的意義。

　　隨著升息和降低利息稅以及周二存款準備金率調升的政策落地，市場短期的利空預期已暫告一段落，這意味著持續兩個月的由政策主導的市場調整振蕩也隨之了結。市場將重新回到上升通道中來，但今后的上升勢頭可能和前5個月的走勢會略有不同，畢竟市場環境與前期有較大差別，這需要引起廣大投資者的注意。

　　首先，藍籌股雖然是投資者應重點關注的投資對象，但因前一時期的大幅上漲，資金廣泛參與后，其后市再度快速上漲將容易引發資金分歧，所以藍籌股在今后上漲過程中將有可能采取短期收斂上漲幅度而延長上漲周期的走勢特征。

　　其次，投資者還要關注股票供給關系的變化，隨著南京和寧波商業銀行的上市，大盤國企股的IPO有加速預期，定向增發也將隨之大面積釋放，同時紅籌股的大規模回歸也在意料之中，大小非的減持將在8月和10月迎來新的高峰。今年下半年的供股壓力雖然無法阻擋牛市上行的趨勢，但將在一定程度上延緩牛市的上升步伐。

　　對于市場整體判斷來說，即使后市發展不一定象今年前5個月那么順利，但是投資者只要把握國內經濟發展趨勢向上、