廣州萬隆

　　提要：周二的行進換手走勢消化了短線壓力，并使上漲趨勢得到強化，周三市場將維持震蕩上行格局，4500點以上壓力增大，4400點以下有支撐。短線機會可關注電力、化工板塊，金融、地產股有逢低買入的機會。對于輕倉或空倉者而言，期望大市產生大幅下跌是不現實的，抱有這種期望者，只能在失望中繼續踏空。本欄關于散戶持倉量的調查可以作為大市風向標之一，從該風向標看，目前大市仍處安全期，投資者要做好兩點才能獲利：第一，堅定牛市信念，大膽入市。第二，踏準市場節拍，緊跟市場熱點，如有條件，要做先知先覺者，挖掘市場熱點，走在后知后覺者的前面。

　　今日市況：受央行提高各

　　多頭行為透視：存款準備金率上調0.5%，由于消息較為突然，對多頭心態產生輕微影響，至市場低開，但提高準備金率對股市的利空影響輕微的事實助股指迅速止跌回升。雖然套利壓力打壓股指，盤中一度跌幅超1%，但主力多頭利用有色金屬和煤炭股帶動人氣，大市迅速止跌回升。上一交易日，多頭主力做多大盤指標股，一度吸引了市場注意力，在今天的市場中，多頭主力并沒有繼續拉抬指標股的意圖，從而令市場走回板塊輪動的軌道中，化解了巨大的調整壓力。午后煤炭股、鋼鐵股大幅回落，短線多頭有暫時撤出這兩個板塊的跡象，金融股止跌企穩，電力板塊全天穩健上漲，尾市大幅發力，是否預示著多頭主攻方向轉移，在明天的盤中需密切關注。

　　空頭行為透視：今天是海通證券正式借殼上市的第一天，空頭一點面子也不給，將該股打壓至跌6.6%，利好出盡是利空。盤中不少類似海通證券這樣前期漲勢良好的個股今天錄得較大跌幅，表明普漲之后，個股中多空分歧增大，后市個股行情將進一步分化，大牛市中了會有個股和板塊階段性見頂。

　　機構行為透視：筆者昨天擔心機構重點做多大市值指標股，因為這一方向雖有利于股指短暫上漲，但在市場中做多能量相對穩定的情況下，個股不能普漲，大市值指標股上漲就必然導至多數個股下跌，從而誘導壓力集中釋放。從今天的盤面看，這種現象沒有出現，機構主力顯然不愿意看到壓力集中釋放的情況出現，因為這種情況出現將令苦心經營的逼空行情不能續演。機構放緩了大盤指標股中的建倉動作，使短期強勢板塊煤炭、鋼鐵得以續演，帶動市場人氣，調整壓力被迅速瓦解。從板塊走向看，機構下一個炒作目標是電力板塊。如果電力板塊如期成為明天的盤中主流熱點，逼空行情將繼續發展，對輕倉散戶是一個考驗。

　　散戶行為透視：滿倉或重倉持股者只要不是不斷追漲殺跌且踏錯節拍，在近期行情中一定有收獲，可惜據調查顯示，散戶群體中重倉者不到一半，輕倉甚至空倉者占大部份。對于輕倉或空倉者而言，期望大市產生大幅下跌是不現實的，抱有這種期望者，只能在失望中繼續踏空。本欄關于散戶持倉量的調查可以作為大市風向標之一，從該風向標看，目前大市仍處安全期，投資者要做好兩點才能獲利：第一，堅定牛市信念，大膽入市。第二，踏準市場節拍，緊跟市場熱點，如有條件，要做先知先覺者，挖掘市場熱點，走在后知后覺者的前面。

　　趨勢行為透視：股指在行進換手中維持在上升通道中運行，行進換手式的上漲，下跌然后反轉上升，使趨勢得到進一步加強，周二的走勢就是這樣。趨勢交易者只有在股指漲幅偏離趨勢時才會做空，當股指下跌偏離趨勢時，趨勢交易者做多，預計周三股指仍將沿趨勢線震蕩上行，4500點以上，偏向情緒指數逐漸趨0，接近4400點，偏向情緒指數逐漸增大。

　　套利行為透視：套利籌碼在每天的調整期內得到清除，隨后趨勢交易者逢低買入推動指數上行，這是牛市中的一個良性循環。在一個明確的趨勢市場中，套利交易總是居次要地位，經過周二的震蕩清理，周三套利情緒指數為微弱負值，不會產生大的打壓能量。

　　盤面X光：周三大市將震蕩上行，4500點以上有壓力，4400點以下有支撐。

　　機會板塊預期：短線建議關注電力板塊，金融、地產板塊有逢低買入的機會。

　　市場風險點：普漲期結束個股行情分化，短期漲幅過大的個股注意逢高賣出。

　　保護措施：緊扣價值投資主線配置倉位，回避無實質題材的垃圾股。

　　欄目后記：通過觀察分析參與市場各方的投資心態和交易行為來研判市場走向，是本欄的研究方向。“行為視角”認為，投資人的交易行為是決定市場走勢的唯一因素，交易行為包含了一切技術面和基本面的信息，所有其它影響市場的因素，如基本面、政策消息面、技術面都是通過影響投資人的交易行為而間接地影響市場。投資人的交易行為從操作方向來劃分有多頭行為和空頭行為，從交易規模來劃分有機構行為和散戶行為，從參與理念的不同可劃分為投資行為和投機行為，從技術手段的不同可劃分為趨勢行為和套利行為。