益邦投資

　　由于昨日央行再度提高存款準(zhǔn)備金利率，早盤滬指小幅低開，雖然有所反彈，但是前期連續(xù)上漲的壓力開始顯示，總體呈現(xiàn)震蕩格局，波動(dòng)空間減少，而前期上漲的個(gè)股也開始出現(xiàn)技術(shù)性的震蕩，下跌個(gè)股數(shù)量增加， 對于這種情況，我們認(rèn)為，只是技術(shù)上的震蕩而已，并不會(huì)改變上升趨勢， 以地產(chǎn)和金融板塊等為代表的績優(yōu)藍(lán)籌股，明顯出現(xiàn)調(diào)整回落跡象；而一批超跌低價(jià)股，已經(jīng)出現(xiàn)取代市場二線藍(lán)籌，成為下一個(gè)熱點(diǎn)的趨向。

　　鋼鐵行業(yè)受到價(jià)格和

宏觀調(diào)控的影響有限，我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)的基本面正處于上升階段，短期內(nèi)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩將不會(huì)影響大局，我們長期堅(jiān)定看好鋼鐵行業(yè)。5月份以來的鋼材價(jià)格下跌屬于短期季節(jié)性調(diào)整，預(yù)計(jì)市場所擔(dān)憂的出口政策頻繁調(diào)整使出口量大幅回落的狀況不會(huì)出現(xiàn)。同時(shí)，在供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，原材料價(jià)格和國際市場價(jià)格的高位運(yùn)行，以及各個(gè)品種鋼材價(jià)格內(nèi)在的聯(lián)動(dòng)性的共同作用下，隨著庫存的逐漸消化，鋼材價(jià)格有望在三季度末全面企穩(wěn)，行業(yè)景氣度有望回升。 此外，隨著鋼鐵類上市公司中報(bào)業(yè)績預(yù)增的逐漸增多，上半年鋼鐵類上市公司業(yè)績大幅增長已成定局，預(yù)計(jì)2007年全年的業(yè)績將出現(xiàn)40%以上的增長，因此可以密切關(guān)注中報(bào)行情所帶來的機(jī)會(huì)。 雖然上周鋼鐵板塊大幅上漲，但相對于其它板塊，明顯滯漲。鋼鐵行業(yè)估值水平仍然偏低，龍頭鋼鐵企業(yè)07年動(dòng)態(tài)PE只有12倍左右，08年動(dòng)態(tài)PE只有不到10倍左右。同時(shí)也可關(guān)注并購重組預(yù)期和近期業(yè)績增長的鋼鐵個(gè)股。

　　央行再一次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，銀行股有所回落，前期熱門的許多板塊也出現(xiàn)滯脹的行情走勢，但是往往在這種時(shí)候，具有防御型資產(chǎn)的

股票異軍突起，成為市場的集中性的熱點(diǎn)。

　　而釀酒食品，節(jié)能環(huán)保等成為今日的熱點(diǎn)，顯示市場熱錢的不甘于寂寞的思路。 其實(shí)防御型的資產(chǎn)不僅僅在股市進(jìn)入上升階段的殿后品種，在股指裹足不前的時(shí)候，這些股票開始得到投資者的關(guān)注，具有很好的防守性。比如釀酒食品的古井貢酒，公用事業(yè)的海南高速，旅游業(yè)的西安飲食等。在環(huán)保概念中，菲達(dá)環(huán)保是具有龍頭地位特征的個(gè)股，半年報(bào)出臺(tái)之后，基本面的負(fù)面影響已經(jīng)消除，后市可期。

　　水井坊(600779)酒業(yè)平穩(wěn)發(fā)展地產(chǎn)后繼有力：公司水井坊品牌市場投放良好，產(chǎn)能穩(wěn)定。在酒業(yè)中處于領(lǐng)先地位。加強(qiáng)市場銷售。利潤有望大增。目前另一品牌也在積極發(fā)展中。因此公司未來前景可期。同時(shí)公司有一定的土地儲(chǔ)備，未來會(huì)有不錯(cuò)的收益。同時(shí)外資入主，為公司進(jìn)入國際市場提供了極大便捷。因此公司優(yōu)勢明顯。釀酒板塊近來一直是市場熱點(diǎn)，這跟國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢有關(guān)。近期此股平臺(tái)蓄勢，再次發(fā)力可期。

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