東方智慧 黃碩

　　喜歡這句話，“逐鹿者不顧兔”。是啊，逐鹿者眼中看到的是“逐鹿中原”，當然看不上“守株待兔”中的兔。不過，許多時候也不必太絕對，例如：證券市場中，A股應該是主流，但假如逐鹿中原的英豪太多時，一些周邊市場其實亦是藏龍臥龍之地。

　　一、LOF中的套利

　　基金如何套利？對于絕大多數(shù)A股股民來說，這是一項技術(shù)活，似懂非懂間，我們應該學一學新知識。2007年07月30日《證券時報》在《LOF再度成為套利熱點》如是分析：“上周五，在深交所上市不到一個月的巨田資源基金(LOF)漲停，按照收盤價計算，該基金的溢價率已經(jīng)超過15%，是當日所有LOF中溢價最高的一只基金。為何該基金能夠出現(xiàn)如此高的溢價情況？業(yè)內(nèi)人士分析，這種現(xiàn)象主要是由于該基金總份額只有7億多份，其中絕大部分份額是在銀行渠道銷售，沒有轉(zhuǎn)托管到交易所場內(nèi)份額，其在交易所上市部分的規(guī)模較小，基金上市時間又短，不排除上市交易部分份額被投資者一定程度的控盤。然而，對于套利投資者而言，通過場外申購該基金并轉(zhuǎn)換到場內(nèi)，并且賣出可以達到一個極低投資風險的套利�；�金理財專家認為，如果巨田資源基金溢價率能夠維持10%以上達到3天，投資者的這種套利行為獲得的收益率就可能超過10%�！贝宋囊怀�，猶如一石驚起千層浪，本周一，巨田資源基金放出天量巨幅震蕩，收盤下跌8.63%。

　　二、A-H股的停牌時間差

　　一直以為A股與H股已經(jīng)聯(lián)系非常緊密了，卻怎么也沒想到依然存在這樣的“停牌時間差”套利機會。2007.07.30《理財周刊》在《北辰大事不停牌，大單狂掃8000萬股》中報道：“24日上午10點，湖南省長沙市國土資源局交易大廳里一片歡騰。北辰實業(yè)(601588)聯(lián)手北京城市開發(fā)集團創(chuàng)造了中國地王的新紀錄：92億元。對應到證券市場直接影響的是，H股因重大事項在24日下午停牌，而A股卻是正常交易。正式因為這種信息披露差異，有嗅覺靈敏的機構(gòu)從24日13時開始瘋狂掃貨。13：33分，第一筆大單出現(xiàn)，成交667萬股；14：31分，成交708萬股，14：32分，成交255萬股，14：33分，成交860萬股，14：34分，成交407萬股，14：59分，成交451萬股。13時至15時，成交量達8000萬股，并直接把價格封至漲停。第二天，北辰實業(yè)亦在滬市宣布停牌，以發(fā)布消息。而兩市也對北辰實業(yè)予以積極回應�！�

　　三 、三板-主板的通道終獲打通

　　代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司“粵傳媒”(代碼：400003)的IPO申請在7月30日獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。該公司成為三板首家成功轉(zhuǎn)板公司。粵傳媒招股說明書申報稿顯示，該公司擬發(fā)行7000萬股A股，不同于目前新股發(fā)行慣例之處在于，其中5000萬股向公司控股股東及公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)流通股股東同比例配售，2000萬股向詢價對象及持有公司上市證券交易所證券賬戶卡的自然人、法人及其他機構(gòu)發(fā)行�；泜髅匠晒�過會，意味著三板公司轉(zhuǎn)板之路正式開啟，一改三板“只進不出”的歷史。受該利好刺激，本周一，三板市場表現(xiàn)較主板市場更為強勢，30只正常交易的品種聯(lián)袂上揚，絕大部分漲停。

　　《淮南子》一書中稱“逐鹿者不顧兔，決千金之貨者，不爭銖兩之價�！边@句話聽起來的確是大氣，但，證券市場上的“套利”機會絕非一只尋常“兔”，而更象“鹿”。