渤海投資研究所 秦洪

　　本周A股市場出現先揚后抑的走勢，先是形成“紅色星期一”，并隨后在人民幣資產股強勁走高的牽引下，上證指數迅速突破前期4335.96點的高點，并創出4371.51點的新高點。可惜的是，本周五上證指數出現弱震蕩的走勢特征，似乎已有沖高受阻的可能性，從而在日K線圖上形成“三重頂”的趨勢。不過，筆者認為，兩條主線足以打碎“三重頂”。調控左右多頭心態

　　對于本周A股市場的走勢，分析人士認為這與多頭資金對調控政策的理解有著極大的關聯。在上周五晚間，加息與利息稅率下調的調控政策“組合拳”出臺后，各路資金將之詮釋為“靴子”落地，預期在短期內也難以有進一步的調控政策出臺，所以，部分主流資金迅速改變以往的觀望策略，大踏步地進入A股市場，推動了“紅色星期一”的形成，并在地產股、銀行股的牽引下，迅速掀掉了4335.96點的前期歷史高點。

　　但是，在本周末，媒體報道傳遞出“決策部門對經濟過熱與通脹上行的擔心”信息。這在敏感的主流資金看來，此信息意味著未來可能還會出臺新的調控政策。而調控政策一旦出臺，的確會影響到相關產業鏈的上市公司盈利能力，從而考驗A股市場的牛市基礎。因此，在本周末，上證指數大幅低開且一度跳水，后雖然有所企穩，但依然呈現出典型的弱勢整理特征。如此看來，調控政策的預期仍然在左右著多頭心態。兩大主線擊碎“三重頂”

　　由于本周五的弱整理態勢，上證指數的日K線圖形成了較為典型的沖高受阻形態，有技術派分析人士推測大盤升勢動能已枯竭，大盤極有可能在4300點一線形成“三重頂”的形態，市場再度彌漫起對后續走勢謹慎的氣氛。

　　但筆者認為，看大盤的趨勢尤其是中長線趨勢，技術分析有時候并不準確，而如果從基本面以及主流資金的投資思路角度推測的話，準確率將大大提升。反觀目前A股市場，明顯存在著兩大做多主線，一是人民幣升值的趨勢，就目前來看，這一趨勢并不會因為某一事件而改變。而人民幣升值又是A股市場本輪行情以來的做多動力源，銀行股、地產股等指標股、人氣股的走勢與此息息相關，所以，筆者認為，只要人民幣升值不息，A股市場的牛市趨勢就不會改變。

　　二是上市公司的業績超預期增長，尤其是銀行股、地產股。工商銀行、招商銀行、興業銀行、深發展等諸多中大市值股票公布了業績預喜公告；同時，得益于前期的低拿地成本以及近年來房地產價格上漲幅度較快，地產股的盈利能力也出現超預期的增長，這將極大地提振多頭資金對后續走勢的信心。而它們的上升趨勢其實也意味著A股市場的大盤指數的上升通道將清晰可見。也就是說，在人民幣升值以及上市公司業績超預期增長的強大做多動能面前，“三重頂”技術面的壓力是脆弱的，是紙老虎。堅守主線不動搖

　　故筆者認為，雖然本周末的弱整理走勢在一定程度上會動搖意志不堅定的做多者的信念，但只要認同人民幣升值的趨勢，只要認同上市公司業績超預期增長的趨勢，那么，就可以堅定持股的信念。

　　所以，在目前背景下，投資者可以堅持目前A股市場的主線，可以超配人民幣升值主線的地產股、銀行股。當然，也可以根據銀行、地產等行業的發展新態勢，從中選擇能夠跑贏行業發展趨勢的優質股。就地產股來說，目前二三線城市房價漲幅前景較為樂觀，因此，擁有二三線城市房地產項目的海德股份、廣宇集團、中寶股份等品種可跟蹤。同時，對于擁有龐大土地儲備的地產股也可跟蹤，因為土地儲備對于地產股來說，就相當于礦產資源對于礦產股一樣。所以，中寶股份、萬科、泛海建設、保利地產、安徽水利等每股市值對應的房地產土地儲備面積較高的個股可跟蹤。當然，對于目前A股市場悄然興起的煤炭、鋼鐵、中小板塊中高價股、新股等投資主線也可跟蹤。