上海證券報

　　今年以來，央行運用利率手段調控經濟的主動權明顯增強，預期伴隨后繼的經濟持續快速增長，升息周期仍將繼續。

　　本次升息和利息稅下調的組合政策對市場不會帶來很大影響。理由1：市場已經有較為充分的預期，市場化政策出臺還會適度減輕投資者對嚴厲行政調控的擔心；理由2：在當前企業盈利能力良好基礎上，小幅貸款利率上升對業績影響不大，中報超預期業績表現仍支持投資者對業績的良好預期；理由3：在通脹預期加強背景下，儲蓄吸引力仍不大；影響儲蓄和市場間資金流動的，最為關鍵是取決于股票收益預期；理由4：在股票盈利隨通脹一起上升基礎上，所參考國債收益率上升不會導致股票估值的下降。

　　在比較樂觀面對本次調控政策的同時，也不能完全放松警惕。經濟走向、政府調控態度和企業盈利趨勢都存在中期的不確定性，3 季度數據仍需密切關注。