東方智慧

　　鋼鐵板塊今日全線飄紅，形勢喜人，鞍鋼股份強勢創出新高，寧夏恒力、本鋼板材、太鋼不銹等的表現更是絢麗奪目。從近期鋼鐵板塊頻繁活躍的表現來看，該板塊正在逐漸成為戰略投資者深度挖掘的新寶地。縱觀我國A股市場，可以發現市盈率和市凈率最低的鋼鐵板塊明顯處于估值洼地，隨著鋼鐵行業并購重組大潮的上漲，該板塊的想象空間在進一步擴大，潛在價值也正日益被投資者發現和認可。

　　一、并購提升想象空間

　　前一段時間，我國鋼鐵行業并購重組活動頻繁發生，如

鞍鋼與本鋼的強強聯合、米塔爾入主華菱管線、阿賽洛收購萊鋼股份、萊鋼與濟鋼合并成立新公司等等。可以看到，我國鋼鐵行業中的優勢企業幾乎都展開了兼并或聯合的行動，并購重組也進一步提高了行業集中度。 優勢企業都選擇了在鋼鐵企業經過股改后市場價格較低時進行并購重組，并購成本很低，時機選擇可謂異常明智。

　　同時，近年國際上

鋼鐵業并購也此起彼伏，說明鋼鐵業集中化將不可避免。在新的《上市公司并購管理辦法》實施后，換股并購等行為可以說為行業整合奠定了極佳的市場平臺，由此可以預見，整個行業并購熱潮的持續是可以期待的。在

證券市場上，隨著并購重組概念股財富效應的進一步擴散，逐利資金將在短期內不斷地尋找和挖掘獲利機會。

　　二、低估值--戰略投資挖掘地

　　目前，我國鋼鐵股的動態PE、平均股價和市凈率均處于A股市場總體平均線之下，這說明鋼鐵股是目前市場中少有的具有極高安全邊際的投資品種，其投資價值將隨著公司業績的增長及并購整合等行動的展開而進一步得以提升。同海外市場比較，國內具有國際競爭力的鋼鐵公司長期處于平均PE估值5-7倍，低于全球8-11倍平均水平，也說明我國鋼鐵板塊潛藏著巨大的投資價值。無論從鋼鐵股業績及資產質量情況及行業穩健性看，鋼鐵股本輪上漲顯然是鋼鐵股價值的理性回歸的過程。

　　在長期牛市確立的基礎上，鋼鐵板塊投資機會正逐漸顯現。我國鋼鐵股已經引起了主流資金的高度關注。基金、QFII對鋼鐵板塊的增持無疑將為鋼鐵板股未來的表現奠定良好的基礎。

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